鹰眼预警：斯莱克营业收入与净利润变动背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 8月5日，斯莱克发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.83亿元，同比增长0.5%；归母净利润为4285.35万元，同比下降28.76%；扣非归母净利润为3873.28万元，同比下降31.38%；基本每股收益0.08元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为5.78亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯莱克2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.83亿元，同比增长0.5%；净利润为4165.4万元，同比下降27.88%；经营活动净现金流为-4405.34万元，同比下降9627.63%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为22.57%，8.26%，-28.76%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为33.5%，6.41%，-31.38%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.5%，净利润同比下降27.88%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动0.5%，销售费用同比变动45.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动0.5%，税金及附加同比变动-37.13%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为60.76%、34.69%、0.5%持续下降，应收账款较期初变动分别为10.14%、12.48%、13.51%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.5%，经营活动净现金流同比下降9627.63%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.06低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.87%，同比下降8.54%；净利率为10.89%，同比下降28.23%；净资产收益率（加权）为4.38%，同比下降25.26%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为45.58%、41.41%、37.87%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为18.37%，15.17%，10.89%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.38%，同比大幅下降25.26%。

报告期内，公司资产负债率为44.62%，同比下降4.84%；流动比率为1.85，速动比率为1.01；总债务为5.05亿元，其中短期债务为4.81亿元，短期债务占总债务比为95.33%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至20.39。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为4.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.52，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.5亿元，短期债务为4.8亿元，经营活动净现金流为-0.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为22.92%、39.39%、47.86%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为59.39%，利息支出占净利润之比为31.42%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.9%，营业成本同比增长6.56%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.7亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.4亿元、-0.2亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.2亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.1亿元、46.2万元、-0.4亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为6.5亿元，公司营运资金需求为8.6亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-2.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.99，同比增长0.27%；存货周转率为0.38，同比下降3.84%；总资产周转率为0.2，同比下降8.56%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为30.48%、31.15%、33.64%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为754.5万元，较期初增长46.78%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长45.88%。

点击斯莱克鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

扫二维码 3分钟在线开户 佣金低福利多

海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

责任编辑：小浪快报