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侯宁:从官渡之战看中国股市大逆转


http://finance.sina.com.cn 2005年06月13日 16:00 新浪财经

  侯宁

  6月8日,中国股市暴涨!也正是在这天,我在新京报发表了《我们没有理由看空中国股市》一文,断言股市已如“燥干的柴堆”,遇火即着。但我们看到,即便股市携巨量300亿大涨,并在9日继续放量,市场中依然有许多人或惊呼“看不懂”,或诅咒“新骗局”,更多的人也只是抱着狐疑,小心求证行情的性质。

  牛市降临而不知不决!这正常么?正常!不仅正常,而且非常正常!因为在世界上任何股市中,都存在同样的现象;也因为能看透本质的人永远是极少数,绝大多数人都必须在内心依仗某个“权威”或者“群体”,方能获得安全感。从古老的中国哲学看,这便是“任气”和“任道”的区别。

  “任气”、“任道”是我的“发明”,旨在描述两种透视事物走向的思维状态。在我看来,在大是大非面前,“任气者”常执迷于狭隘的自我,迷惑于繁杂的现象,受累于跳动的情感,会在不经意间迷失方向;而“任道者”则永远目光如电,心无块垒,能抛开小我,能扬弃细节,并能在“虚无”和“简洁”间通晓万物变故的道理。

  理论的枯燥的,所以先让我们先来看一段生动的历史掌故。

  东汉末年,群雄并起,董卓成为众矢之的。众人推举袁绍为“盟主”,举义讨贼。但袁绍有些举棋不定,于是便问曹操:“若事不辑,则方面何所可据?”而曹操反问:“足下意以为何如?”袁绍说:“吾南据河,北阻燕代,兼戎狄之众,南向以争天下,庶可以济乎?”此时,曹操则回答说:“吾任天下之智力,以道御之,无所不可。”

  众所周知,非常巧合的是,正是在此对话的两位主角日后在著名的官渡之战中继续了他们的“对话”。

  这里,如果粗略地看,那么袁绍的回答也并无不可,天险、地利、人和都说到了,可谓考虑周全;但曹操的答案便显得有些空洞,不论是“任天下之智力”,还是“以道御之”,都显得“虚头八脑”。然而,袁绍说的虽全,但却偏偏忘了“智力”,忘了“道”,而曹操所讲的正是他自己最重视的争霸“王道”:一,是智力即人才;二是用人、取势和御兵之“道”。果然,在后来的曹袁争霸中,袁绍不纳忠言,放弃献帝,不善用人,屡丧良机,终于反胜为败,在官渡之战中被曹操以少胜多,一举击溃!而反观曹操,正是在首先迎接汉献帝而取得“挟天子以令诸侯”的“道统”胜利后,通过官渡之战中得当的用人,正确的纳谏,而得以最终战败袁绍10万大军。

  可以看出,在曹袁争霸的几个回合中,袁绍都是或因为“子病不从”这样的“情事”而错失战机,或因为“外宽内忌”的用人而杀害良臣,或因为“好谋无断”的性格而漠视了忠言。其所有的失误几乎都是“任气”的恶果。而曹操却挟持天子,任人唯贤,用人不疑,且在关键时候能克服恐惧,扛住危局。其所作所为几乎都能摒弃小我,“任道”而为。

  反观中国股市近期来的情形,我们岂不可以发现其间“多空大战”的轨迹正和“曹袁之战”很类似么?

  四年以来,空方得势,占据着理论、资金、话语的主流;而多头却节节溃败,在各方面都落到了下风。而到4月30日股权分置试点破题后,空方更是大兵压境,股指也飞流直下,以至于经济学家惊呼“一片废墟”,而基金们也倒戈做空!6月6日,许小年预言中的“千点”瞬间失守,中国股市“大厦将倾”似乎已是不争的事实。此时此刻,对屈服于恐惧、舆论、股指K线的“任气者”而言,这一天简直便成了世界末日。

  但事实上,从5月30日本该是“黑色星期一”而最终没有出现,从6日股指稍破1000点便被神秘资金迅速拉回等迹象看,彼时的空方实际已如“强弩之末”,其终未能“穿鲁蒿”的事实便表明,那时多空双方实际已明显形成僵持态势。

  而从监管舆论、神秘资金等迹象看,“千点保卫战”的天平已经向多方倾斜。事实上,对看多或者做多的资金而言,此时要做的最佳选择便是死扛!试想,即便如空方所言,股指要跌到800点,绝大多数多方的股票又能跌多少呢?而做空的力量却面临着巨大的政策危险。弄不好,便是“偷鸡不成折把米”,或者“为他人做嫁衣裳”!

  如此,则当“任气者”在大呼“崩盘无疑”、“赌场无道”、“监管无能”,或许斤斤计较于“龙头何在”、“资金在哪儿”、“试点让利多少”或者“千点有无技术支撑”等等一系列琐事时,“任道者”却早已看透中国股市不能崩盘、也不会崩盘的“大道”,开始在1000一线预埋伏兵了。

  而从大处着眼看,当许多人指出中国经济社会存在的种种问题,中国股市存在的种种弊端时,他们却忽视了两个事实:一,当政府的执政能力依旧强大的时候,问题被指出和问题的暴露本身便体现了政府和社会的危机意识、开放意识,这是中国改革开放20多年来取得的巨大历史进步;二,当以权钱交易、贫富悬殊为主要特征的“腐败”和不公不断出现的时候,市场经济体制所释放出的国人生产生活积极性、创造性也正以前所未有的爆炸方式释放出来,以至于世界各国都在惊呼“中国力量”的崛起。

  这两大事实便是当今中国发展的“大道”。对此,我们必须有清醒的认识。如果以这种“大道”观俯视中国股市,那么前景便比较清楚了。那便是,问题归问题,但发展的步伐却绝对不会停下来。股权分置改革触动的便是原先不公正的制度根基,那么解决之后的未来又岂能比原先还暗淡?

  这样想来,我想“任道”的投资者便应该在“千点保卫战”的当口做出“守住并做多”的抉择。

  想当年曹袁两军在官渡僵持不下时,形势对曹军不利,曹操准备弃官渡,保许都。但此时荀彧提出了“苦撑待变”的意见,且被曹操采纳。不久,曹军就迎来火烧乌巢的战机,从而一举扭转了官渡之战中曹袁两军力量的对比。

  当年硝烟弥漫,杀手震天的壮观景象在股市自然是看不到了,但在1000点附近投资者瞪大的双眼中,我们又何尝看不到多空激战的“硝烟”?同样,在千点一线“苦撑待变”,投资者则两日后便可迎来“火烧乌巢”的战略逆转。

  巨量长阳,这是股市逆转的动能和量能标志;而外围传闻或者落实的诸多政策,只是为这种大逆转“火上浇油”。此时,投资者还用得着和某些拘泥于细节的“任气者”一样,去打探“到底有几大利好”、“谁最先得到了内幕消息”之类无聊的问题么?

  当然,股市逆转并不意味着市场从此没有反复,而是说中国股市的四年熊市基本结束了,投资者可以入场一搏了!而在此前,“任道者”的最好选择却是作壁上观。

  总之,不论是当年的“曹袁争霸”还是如今的“千点保卫战”,历史和现实都告诉我们,成大事者必先“任道”而不是“任气”,方可摒弃细微末节,真正达到“莫畏浮云遮望眼”的境界。

  (行文至此,我听到了证监会“关于上市公司控股股东增持流通股”的消息。略看之后我明白,这是监管层深谋远虑后,又为试点企业股价可能的下跌设了挡板或者回流槽。如此,控股股东的利益便和其企业在二级市场的股价联系起来,和其控股地位、控股比例联系起来了。而这一点,对已然逆转的股市而言,可以说是又加了一道保险。)

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