保荐人转会第一案现身 证券公司为人才撕破脸皮 | |||||||||||
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| http://finance.sina.com.cn 2004年11月08日 13:43 和讯网－证券市场周刊 | |||||||||||
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本刊记者 栗新宏/文 11月1日夜晚，素有“塞外明珠”之称的新疆乌鲁木齐和风徐徐，月光怡静。面对眼前的美景，30岁的A先生却没有太好的心情。
几天前，A先生受新疆证券领导层之邀商谈未来公司投行业务发展大计，新疆证券许诺他担任其上海投资银行部总经理。A先生告诉《证券市场周刊》，“面前是新疆证券为我提供的一个前所未有的施展才华的舞台。” 然而好事多磨。此时，让他揪心的是，远在千里之外的西南，当地仲裁委员会正在进行有关他和原东家——某证券公司的一项仲裁，如他败诉，要么重新回到该公司工作，即将得到的发展机会将瞬间消失，要么，他将向原证券公司支付高达上百万元的违约金。 “转会”风波 风波源于半年前。 2004年3月，经过保荐人资格考试，新疆证券有5名投行人员获得保荐人资格。按照2003年12月证监会颁布的《中国证监会股票发行审核委员会暂行办法》、《证券发行上市保荐制度暂行办法》规定，每个承销项目必须有两个保荐人签字，一个保荐人不能同时参与两个项目。这样，新疆证券仍只能沿用其原有的两个通道。只要多出一个保荐人，就可以多出一条通道。因此，新疆证券希望再吸引一名保荐人加盟，八一钢铁(资讯 行情 论坛)(600581)IPO的项目负责人某证券投资银行部的A先生进入新疆证券的视线。 A先生，1998年毕业于复旦大学，同年进入国泰君安投资银行部。2001年加入某证券公司。在3年多的投行生涯中，先后做过燕京啤酒(资讯 行情 论坛)(000729)配股、标准股份(资讯 行情 论坛)(600302)和八一钢铁IPO等多个承销项目的负责人。在负责八一钢铁IPO时，在新疆有两个多月的工作经历，加之该项目的成功，A先生被新疆证券界所熟识。 7月，新疆证券向A先生发出邀请，提出由其组建并出任上海投行部总经理。 据了解，A先生原来所在的证券公司目前有8个承销通道，而获得保荐资格的多达22个，且大多经验老到，如继续留在公司，A君参与重要项目的机会并不很多，而加盟新疆证券将会被公司作为投行业务的主力委以重任。为此，A先生通过EMAIL和书面两次向公司投行部负责人及公司总裁提出辞职申请。 而公司方面出于自身的考虑，并没有同意A先生的辞职申请，要求A先生遵守在3月27日签订的为期3年的劳动合同，或者暂缓一段时间再做决定，否则，按合同约定，A君应向公司交纳高达上百万元的违约金。 A先生表示，“离开原来工作的证券公司，并非原来工作的证券公司在工作环境或待遇方面有什么不好，只是因为新疆证券方面提供的机会难得。” 双方多次交涉没有达成一致。9月，公司停发A先生工资。同时向重庆渝中区仲裁委员会提出仲裁申请。 记者就这一事件向该证券公司求证，作为当事方的该公司，对于A先生辞职过程以及申请仲裁的原因，一直没有给《证券市场周刊》明确的回答。但是，作为券商肯定不可能轻易放弃稀缺的保荐人资格名额，并且，公司确实有白纸黑字的合同保证。 A先生认为，按照自己与公司签订的劳动合同，自己几乎没有胜算，但自己之所以不信守合同，因为合同多有不公。 最终，如果双方不能达成谅解，就只能等待仲裁结果。 流动暗流 3月24日公布的保荐人资格考试结果显示，有81家机构的614人通过考试，通过率不足40%。其中，有12家券商没有1人通过，14家只有1人通过。由于通过率少，苦乐不均，事关投行部门生死存亡，券商间开始酝酿高薪“挖人”。 4月2日，为避免在同行业之间出现保荐代表人的恶性竞争和陷入不必要的劳动纠纷，中国证监会规定，此次保荐人考试合格者必须在原来报考单位进行保荐人的注册。 借此机会，许多券商向通过保荐人资格考试的投行人员提出签订长期劳动合同的要求。A先生所在的证券公司也同获得保荐人资格的投行人员签订了类似的合同。 按证监会规定，保荐人资格的注册必须有机构推荐，半年内没有机构推荐将失去保荐人资格。这意味着，要想获得保荐人资格必须与原券商签订劳动合同，而且一旦签订合同将不能主动提出辞职，否则将会失去注册资格。 A先生说，“对于这样的条款，我本人并不认同，但为了获得保荐人资格，不得不签字。” 除了签订合同的时机和条款，对于赔偿金额，A先生同样存有异议，“赔偿金额应该以造成经济损失多少作为依据，而此次辞职没有直接给公司造成任何损失，此前获得的收入也属劳动所得，并无不当之处。” 对于A先生所在证券公司来说，从公司利益考虑，显然无可厚非，但这似乎并不能成为限制投行人员流动的理由。据了解，除了A先生，目前，该公司还有一名具有保荐资格的投行人员要求“转会”至华西证券。 虽然各家券商都有各种限制，但其实保荐人“转会”早已暗流涌动。 对照证监会最新公布的保荐机构与保荐代表人名单与5月10日公布的首批609人的名单显示，来自天同证券和泰阳证券的3位代表人正式落户国盛证券，由此国盛证券保荐人数目达到4人，才能同时操作宁波宜科和广安爱众(资讯 行情 论坛)两个IPO项目；国信、方正的4名保荐人转投华西证券旗下；德恒证券的一名保荐人转到了德邦证券，恒泰证券则有一人去了银河证券。深圳券商的数位保荐人递交了辞职申请，一家拥有13名保荐人的券商则进出各有一人。 一位成功‘转会“的保荐人向《证券市场周刊》透露，“其实没有一家券商心甘情愿放人，有些人之所以没有与公司产生太大争执，或是因为公司没有及时签订劳动合同，没有约束办法；或是公司获得保荐人资格远远大于通道的两倍，本人又与公司老总关系密切，得到公司谅解；还有是因为熟知公司‘内幕’，公司有所顾及不好为难。” 对于投行人员的高流动性原因，大通证券负责投行部的副总裁邢华告诉《证券市场周刊》，除了中金公司采用年薪制，目前中国券商均采用“少底薪加高分成”的分配方式，投行人员没有归属感，往往看重的是券商的利润分成比例和激励机制，并非公司长久的发展前景。因此，很容易为其他公司的优惠条件所吸引。 除此之外，另据大通证券、方正证券、申银万国(行情 论坛)等几位投行人员分析，如按证监会规定，已注册登记为保荐代表人的，其资格不是终身制，应当持续符合相关要求，同时符合 “在两年内至少担任过一个境内外已完成证券发行项目的保荐代表人”的要求。否则，将被从保荐代表人名单中去除。这样如果保荐人所在券商综合实力弱，或拥有多于现有通道太多的保荐人资格的投行人员，其都将面临很大生存压力。 对于保荐人的流动，监管部门的态度怎样呢？据《中国证券报》报道，证监会规范处胡保剑处长曾表示：“监管部门是赞同在市场化原则下保荐人正常有序流动的，按正常程序处理而未做特别限制。”而按证监会正常程序要求，已注册登记为保荐代表人的人士因更换任职保荐机构而申请重新注册登记的，原聘用机构及新聘用机构应按照证监会《证券业从业人员资格管理办法》相关规定办理手续。手续办理完毕后，相关个人可通过所任职的机构向证监会再次申请注册登记为保荐代表人。在新机构注册前必须解除原机构的注册。 一路坎坷 除了人员流动，自今年二月份开始推行保荐人制度以来，问题始终伴随。 首先，保荐代表人资格考试这一关就已经多次考量了证监会：报考人员资格造假，著名投行中金、中银仅各过3人引起市场哗然，通过考试的也有人遭举报。 北京几位投行人士向《证券市场周刊》介绍，证监会审核三类资格需要的材料只是一个任职书和从事投行业3年以上的简历，证监会真正看的也就是任职书，而任职书非常容易操作。把人挖来后安排为公司投行部的一个副总经理或者具体业务部门的经理即可。而证监会方面，从报名到考试仅仅一个多月的时间，由证监会发行部规范处五六名工作人员审查近3000人的资格，的确有些力不从心。 随后，有关保荐人的丑闻也不断。 6月，证监会发行部在审核上海证券有限责任公司保荐的山东九发食用菌股份有限公司配股申请材料时，发现申请材料存在一系列问题：文字错误和文法不通随处可见；财务数据前后不一致，多项数据计算错误；配股说明书中一些重要内容的表述与中介机构专业意见存在差异。为此，监管部门约见了上海证券有限责任公司保荐代表人陈永阳和杨虎进，对其进行了监管谈话提醒。 金信证券去年向中国证监会推荐航天长峰(资讯 行情 论坛)(600855)增发项目。10月，在办理封卷手续前，金信证券保荐代表人曾以避免内容重复为由，口头向发行监管部申请调整招股意向书中关于特别提示的披露内容。由于特别提示有提醒投资者特别注意风险的目的，发行监管部明确表示应严格按发审委意见进行落实，对已做出的特别提示内容不能进行调整。但是，在办理封卷手续时，金信证券保荐代表人汪洋、沈坚未经发行监管部许可，擅自对招股意向书特别提示内容做出修改，删除了有关重要内容。证监会发行监管部因此也约见了金信证券保荐代表人汪洋、沈坚，对其进行了监管谈话提醒。 在中国证监会实施证券发行上市保荐制度以来不到3个月的时间，已两次对违规的保荐代表人采取谈话提醒这一监管措施。 同期，更为严重的是，上市仅10余天的江苏琼花(资讯 行情 论坛)(002002)日前被深圳证券交易所公开谴责。江苏琼花在上市过程中，有高达2500多万元的高风险的国债委托理财， 没有向投资者公开披露。严重违反了深交所股票上市规则，因此，对琼花高科及其董事长于在青、总经理敖吟梅公开谴责。证监会决定自2004年7月9日起3个月内不受理江苏琼花签字保荐代表人张睿、吴雪明推荐的项目。 “顶风造假是因为有巨大的利益隐含其中。”通过考试的一位保荐人说：“如果出了问题，至少我们从上市公司拿到的回报更多，还有公司的分成，大不了我拿这两三百万来换5年的保荐人资格!” “保荐人制度的推行离步入正规还有很长的路呢，现在已经出现这么多问题，今后真正实施的效果会好吗?”谈及保荐人制度的前景，北京一家券商投行部负责人如是告诉《证券市场周刊》。 看来，保荐人风波远未结束。 制度漏洞 虽然保荐代表人时有丑闻，可仅有的609位保荐代表人在市场上依然奇货可居。 9月6日证监会公布最新保荐机构与保荐代表人名单，与8月11日的名单相比，仍有4名保荐代表人转会，而建设机械(资讯 行情 论坛)(600984)、天奇股份(资讯 行情 论坛)(002009)等上市公司也在9月6日之后更换保荐代表人。 对于券商保荐代表人之争，社科院金融研究中心易宪容认为，其原因在于监管方在设计制度时考虑欠周。“国外的保荐人制都是以机构为单位，我国将个人摆在很高位置可说是一种创新，监管层人为制造出人事垄断，导致矛盾上升，出现混乱也是在所难免。” 据证监会最新公布的保荐机构与保荐代表人名单与5月10日公布的首批609人的名单相比，新名单显示保荐人流动的总数不足20人，3个月以前市场普遍预期的保荐人大流动并未出现。 对此，A先生认为，一是保荐人“转会”要履行相关报批程序，需要一定时间；二是现在仍处于通道制和保荐制并行时期，按通道报项目无需太多保荐人，券商并不急于一时；三是首次保荐人名单公布后，各个投行多对保荐人设置了一些“鼓励加限制”的措施，拉了一些保荐人流动的“后腿”。此外，由于今年还有一次保荐人考试，有关人士透露，题目难度将有所降低，券商们冀望于第二次考试可以有更多的投行人员通过考试而成为新的保荐人。 但很多投行人员均向《证券市场周刊》反映， 其实，目前拥有保荐人数较多的券商一直通过加薪或签订长期协议等方式竭力挽留原有保荐人，而拥有保荐人数较少的券商与准备拉拢加盟的保荐人之间的联系也从没有断过。 他们认为，投行体现了券商的综合实力，上市项目、尤其是大项目向大券商集中的趋势越来越明显，保荐人向这些券商集中不可避免；券商的处境也在不断分化之中，保荐人势必要”择木而栖“；如通道制于年底取消，保荐上市的规模和速度将主要取决于保荐人的数量。 虽然保荐人资格考试的再次进行将在一定程度上缓解这一矛盾，但保荐人的争夺大战爆发将只是时间问题。 熟知国外投行业务的人民大学金融信息中心主任杨健指出，国际通行的保荐人发展模式为：一、如中国目前实行模式，但定要鼓励保荐代表人自由流动，这有利于行业的规范和发展；二、实行类似于律师事务所的保荐合伙人制，让投行业务逐渐从券商整体运作中独立出来。 【版权声明】本文为《证券市场周刊》授权刊登之作品，其他网站不得转载本文全部或部分内容，除非经和讯网-《证券市场周刊》授权许可。
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