易浦锐（前身为Pure Storage）于6月3日在美国银行2026年全球科技大会展示，传达其是人工智能时代数据公司的信息，目的是为估值提供合理性。
易浦锐服务超大规模数据中心和企业两个客户群体。超大规模数据中心渠道是增长引擎，毛利率75%-85%，但客户控制底层硬件供应；企业渠道是基础业务，增长慢、利润率低。
2027财年第一季度营收约10.5亿美元，同比增35%，产品营收飙升55%，调整后每股收益0.47美元。自由现金流1.12亿美元，约为上季一半，财报公布后股价跌约14%。
易浦锐滚动市盈率约125倍，预期市盈率约35倍，市值近270亿美元，市销率超6倍。克里斯拉资本曾质疑其270亿美元市值。
易浦锐上调2027财年营收指引至44.1-45.1亿美元，同比增约22%，预计超大规模数据中心营收下半年加速增长。若资本支出放缓，公司将面临营收减速和利润率压缩压力。
投资者应关注未来12-18个月自由现金流转化率能否恢复，以及接下来两个季度自由现金流与营收的关系。当前水平下，易浦锐不值得125倍滚动市盈率。
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责任编辑：小浪快报
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