万塔卡将在2026年CAI大会宣传人工智能工具、扩大市场份额等，其营收从2022年800万美元增至2025年8500万美元，三年复合增长率61%，2025年10月获超3亿美元融资，估值达12.5亿美元，为550多家管理公司服务，覆盖650万套住房。但它是私营公司，普通投资者无法持股。
AppFolio是公开上市公司，与万塔卡业务接近，2025年营收9.51亿美元，同比增19.7%，Q4营收2.48亿美元，同比增22%，非GAAP利润率扩大。其股价从2025年末峰值跌超35%，近期收于174美元，低于分析师目标价252美元。
万塔卡市销率14.7倍，AppFolio市销率6.7倍，两者估值差异大。原因有：私募与公开市场流动性溢价；AppFolio 1月业绩指引未达预期；SaaS行业整体重新定价。
物业管理软件市场预计2025 - 2032年CAGR超13%，AppFolio竞争地位稳固，平台粘性强。
将AppFolio评级上调至买入，若下份财报营收增长率降至10%以下或人工智能货币化战略未按预期实现，将重新评估。
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责任编辑：小浪快报
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