年初至今美光科技股价上涨120%，看多者认为其发展或才刚起步，因英伟达各代GPU的HBM含量增长3.5倍，且美光HBM产能在2026年底前已全部售罄，大部分价格已锁定。
2025财年，美光关键的人工智能内存产品营收达100亿美元，数据中心业务占总销售额的56%。每一代GPU对HBM需求上升，美光与架构紧密相连，产品结构转变已改变经济效益。
美光最新季度营收238.6亿美元，非公认会计准则下每股收益12.20美元，HBM产能在2026年底前售罄且大部分价格锁定。分析师将第三季度DRAM营收预期上调41%，2026年全年营收预期上调31%，2026年每股收益预期提高到约58美元。
看空者认为美光本质是内存企业，当前盈利增长可能只是周期性行业的强劲定价窗口，供应跟上后盈利能力或受压缩。
看多者认为美光业务以数据中心业务为主导，产品结构变化对盈利的支撑更持久。HBM产能售罄和价格锁定使看多理由指向更长期的盈利稳定期。
- 关注每一代GPU对HBM的需求是否持续上升。
- 美光能否维持HBM产能售罄和价格锁定状态。
- 分析师是否继续上调营收预期。
- 市场是否仍呈现价格上涨和供应紧张状况。
- 市场是否认为供应收紧和价格上涨能使盈利增长超预期。
- 数据中心业务占比是否仍保持在56%。
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表新浪财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：小浪快报
VIP课程推荐
加载中...
APP专享直播
热门推荐
收起
新浪财经公众号
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
