人工智能热潮后摩根士丹利下调松下股票评级|松下_新浪财经

周三，摩根士丹利将松下控股评级从“增持”下调至“持股观望”，理由是其股价强劲上涨后进一步上涨空间有限。

摩根士丹利将松下目标价从3000日元上调至3900日元，上调盈利预期并采用新估值方法。自2025年下半年，松下股价表现显著优于东证股价指数和消费电子同行，得益于其作为人工智能基础设施支出受益者受投资者关注，数据中心备用电池等营收前景上调推动股价上涨。分析师称该观点已基本成市场共识，股价上涨潜力和下跌风险更平衡。

周三松下股价在亚洲市场涨8.9%，今年以来涨幅达93.5%。摩根士丹利将估值方法从分部加总法转变为基于2028年3月财年每股收益预测的17.5倍市盈率框架。

评级下调基于多个担忧因素，汽车电池业务是关键不确定因素，盈利取决于主要客户电动汽车销售复苏速度；公司预计2027财年北美电池出货量达46吉瓦时，摩根士丹利预测略低。内存和原材料成本上升也是不利因素，2027财年业绩指引考虑投入成本上升带来1200亿日元拖累，部分被750亿日元定价收益抵消，还有300亿日元下行风险。

松下计划6月8日举行年度投资者日活动，预计管理层聚焦人工智能基础设施领域竞争定位，而非调整中期财务指引。

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