芯片板块集体遭抛售，但行业利润预计 2027 年翻三倍
周四闪迪（纳斯达克代码：SNDK）股价连续第二日大跌，背后缘由是什么？
台积电（纽交所代码：TSM）二季度财报业绩超分析师预期，净利润同比大涨 77%，但财报同步预警：本年度资本开支将超 600 亿美元，此前市场预期仅约 540 亿美元。受此消息影响，这家 NAND 闪存存储芯片制造商闪迪，截至美东时间上午 11：15 股价暴跌 9.6%。
台积电利好消息为何反而拖累闪迪？
即便财报亮眼，台积电今日仍遭资金抛售，股价下跌 2.2%。投资者担忧巨额扩产投入会大幅消耗自由现金流。
但台积电当前代工的芯片多为 AI 客户所需中央处理器、图形处理器，而这类芯片运行必须搭配闪迪生产的 NAND 闪存存储芯片。
换言之，台积电加大资本投入、扩大芯片代工产能，理论上会拉动闪迪存储芯片需求，抬升闪迪盈利。
闪迪后续基本面展望
从长期逻辑来看，台积电大手笔扩产 AI 芯片产能，对闪迪绝非利空。这印证了 AI 赛道半导体芯片需求持续旺盛，支撑存储芯片需求同步增长的判断，闪迪利润也将随之走高。
当然，闪迪利润不可能无限扩张。行业竞争持续加剧，台积电大规模扩产正是行业同行（包括闪迪竞争对手）集体扩产的缩影。长期来看，产能供给终将追上市场需求，芯片价格下行、行业利润率收窄的周期性规律会再度显现。
但这一供需反转尚未到来，至少现阶段闪迪盈利具备支撑。
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责任编辑：郭明煜
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