美国通胀“喜忧参半”！9月核心PCE同比涨幅回落至两年多新低，环比涨幅创四个月来最大

　　来源：华尔街见闻 赵颖

　　美国9月个人支出环比加速，但个人收入环比放缓，这导致储蓄率从4.0%降至3.4%，目前已经连续4个月下降，回到历史低点附近。

　　美国9月核心PCE物价指数环比创四个月来最大，经通胀调整后的消费者支出环比进一步增长0.4%，但支撑消费者支出的实际可支配收入环比放缓至0.3%，个人储蓄率降至3.4%，表明近期的支出步伐可能不会在未来几个月持续下去。

　　10月27日周五，美国商务部最新数据显示，美联储最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增速从8月的3.9%回落至3.7%，符合市场预期，创2021年5月以来新低；环比增长0.3%，为四个月来最大环比涨幅，较前值0.1%有所反弹。

　　美国9月PCE（个人消费支出）物价指数同比为3.4%，符合市场预期和前值；环比增长0.4%，与前值持平，小幅超出预期的0.3%。其中，服务业放缓通胀放缓，9月份商品通胀再次小幅回升。

　　数据发布后，美元指数短线上行约10点，报106.79。美股三大指数期货变动不大。

　　个人支出环比加速，个人收入环比放缓，储蓄率大幅下降

　　9月份个人消费支出（PCE）环比增长0.7%，超过预期的0.5%，前值为0.4%。

　　经通胀调整后的实际个人消费支出增速继8月放缓后，9月环比增速上涨至0.4%，超过预期的0.3%。

　　不过，个人收入从8月环比增长0.4%放缓至0.3%，与预期一致，实际可支配收入已连续第三个月下降。

　　工资增长方面：

私营工人工资从4.5%骤降至3.9%，为2021年2月以来的最低水平。

不过，政府工作人员的工资同比增长7.8%，较8月的7.4%进一步加速，接近2021年10月8.7%的历史新高。

　　支出环比加速，个人收入环比放缓，这导致个人储蓄率的一步下降，从4.0%降至3.4%，个人储蓄率已经连续4 个月下降，回到历史低点附近。

　　本周早些时候公布的单独数据显示，在 2021 年以来最强劲的消费者支出的推动下，第三季度经济增长加速至年化增长率 4.9% 。周五的报告深入分析了消费者支出基本趋势的潜在持久性。

　　美联储抗通胀尚未取得胜利

　　目前，美国通胀率已远低于去年创下的40年高点。然而，这一降温进程最近陷入停滞，表明美联储还不能宣布胜利。

　　有机构分析指出，受消费者支出回升的提振，美联储青睐的衡量潜在通胀的PCE指标9月份加速至四个月高点。进入第四季度后，物价压力的回升和家庭需求的恢复相结合，美联储可能会在未来几个月加息。

　　不过，同时也有分析称，本次PCE加强了美联储按兵不动的理由，个人收入增幅已从0.4%降至0.3%，低于预期，这也低于9月份0.4%的CPI增幅，表明消费者正受到挤压，让人怀疑强劲的支出步伐能否持续下去。

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责任编辑：郭明煜