英国大选狂欢之后市场会怎么走？三大风险不可忽略

　　来源：金十数据

　　英国首相约翰逊在大选中取得的压倒性胜利引发市场狂欢。

　　但是，狂欢之后市场会怎么走？投资者很快发现，保守党此次获胜这并不是大结局，更无法代表尘埃落定，只能说一个小进步。那么接下来需要关注什么风险或者进展呢？我们一起来看一下。

　　01 事件梳理

　　上周五（12月13日），英国提前进行的大选结果出炉，英国首相约翰逊领导的保守党以绝对优势在大选中获胜，赢得365个席位，是自1987年撒切尔夫人以来最多的议会席位，确保了议会多数。

　　我们先来看看结果公布之后各大市场的反应：

　　英镑：在最终结果没有公布之前，因出口民调显示保守党胜券在握，英镑兑美元周五早盘提前飙涨，短线涨近350点上破1.35关口；而在最终结果公布出来之后，英镑却不再继续上涨，反而出现下跌，这主要是因为市场早已定价约翰逊获胜的结果，所以最终结果出来之后交易员获利了结。

　　欧股：欧洲主要股指集体高开，英国富时250指数涨幅一度扩大至4.4%，创下2010年以来的最大涨幅，最终各大股指集体收涨。

　　英债：英国国债价格下跌，10年期国债收益率上涨至6月以来新高。

　　货币市场：货币市场押注英国央行将会调降利率25个基点的概率从50%降至25%，说明部分有关英国央行的降息押注已被撤回。

　　02 精选分析

　　▶ 大胜意味着什么？

　　虽然不少人预测到约翰逊会获胜，但他最终能赢得这么漂亮还是出人意料的。约翰逊在结果公布后说道，这是保守党在上世纪80年代后获得的最大一次胜利。“脱欧”将会得以实现，这是英国民众“无可辩驳”的决定，任何想要发起“脱欧”二次公投的念想都已经覆灭。他承诺明年1月31日完成“脱欧”，没有“如果”、没有“但是”、没有“也许”。

　　多家英媒分析也指出，保守党赢得议会绝大多数席位，意味着“脱欧”将得以迅速落实，英国在明年1月底离开欧盟的可能性大大增加。

　　周一（16日）将有109名保守党新议员加入议会，约翰逊还会寻求议会加快批准脱欧协议，以兑现他的竞选承诺——尽快完成英国脱欧。

　　▶ 之后的风险

　　正如上文所说，就算准时签署脱欧协议的可能性大增，但英国面临的风险依然很多。

　　首先是英欧自由贸易协定的谈判。根据脱欧协议，英国和欧盟需要1月31日签订脱欧协议之后正式开始谈判英欧自由贸易协定，且要在过渡期之内，也就是2020年12月31日之前谈成，否则英国仍有可能无协议脱欧。

　　在11个月内和欧盟谈成自贸协议，也将成为鲍里斯·约翰逊赢下大选后所面临的第一个重大挑战。毕竟，欧盟和加拿大的自贸协议谈了整整7年，从2009年谈到了2016年。

　　英欧贸易谈判将涉及环境、劳工、补贴、农产品和食品标准、渔业配额、产品原产地标注等多方面问题，欧盟类似谈判通常耗时数年。

　　另外一个风险就是苏格兰的独立公投。在刚刚结束的大选中，主张苏格兰留在欧盟的苏格兰民族党（SNP）拿下多个保守党和工党在苏格兰的席位，取得了历史性的胜利。该党党魁兼苏格兰首席部长斯特金随即要求，举行第二次苏格兰独立公投。

　　约翰逊13日表示，不希望国家陷入分裂，因此坚决反对再次举行公投，又呼吁斯特金尊重第一次公投的结果。

　　此外还有一个风险就是英国经济的基本面。三菱日联指出，英国脱欧以及政治不确定性减少意味着，英镑近期的大幅波动即将消退，这可能会让英镑再次更多地受到经济基本面的驱动。如果疲软的经济增速被证明会持续的比预期更久，英国央行在2020年将更有可能降息。

　　▶ 后续安排

　　以下是近期值得投资者关注的一些重要节点。

　　据英媒，首相约翰逊最快本周一会略微改组内阁，主要是填补部分大臣职位的空缺；待脱欧成功后，才在明年2月彻底改组内阁班子。

　　据悉7月时被辞退的英国前国防大臣莫当特可能会回巢，接替英国文化大臣摩根担任数码、文化、媒体和体育大臣。而英国兰开斯特公爵郡大臣戈夫将负责日后脱欧后的贸易谈判。另外，英国财政大臣贾维德获得保证可以留任。

　　英女王19日公布新政府施政大纲。据中新网，英国女王伊丽莎白二世19日将发表由内阁撰写的一篇演讲文，内容通常是政府未来的施政大纲与立法工作等。约翰逊办公室表示，女王演说料将和10月的内容大致相同，另外还会增加强化司法体系等立法工作。新政府的首要之务是确保议会通过脱欧协议，让英国顺利脱离欧盟。

　　脱欧协议二读。唐宁街消息人士称，脱欧协议将于12月20日之前交付议会二读，从而为在圣诞节前批准该协议铺平道路。

　　至于英国经济基本面方面，本周周一到周五，包括英国制造业、服务业PMI、失业率、CPI月率、零售销售月率、第三季度GDP年率终值在内的多项重磅英国经济数据都将公布，投资者可据此观察英国经济增长情况。

　　另外货币政策方面，英国央行将于周二公布半年度金融稳定报告，随后英国央行行长卡尼发表讲话；周四该央行将公布利率决议和会议纪要。三菱日联预计英国央行将在维持鸽派政策立场，虽然其可能会表示下行风险有所减少，认为英镑近期维持上涨趋势将面临更大的挑战。

责任编辑：魏雨