大摩上调乐信目标价42%：未来两年业务将持续增长

　　新浪美股11月12日讯，近日，全球知名投行摩根士丹利发布业绩前瞻研报，将中国金融科技公司乐信目标价上调42%至13.5美元，并表示，乐信将在未来两年获得持续的业务增长。

　　美东时间11月11日，受双十一强劲消费数据带动，乐信股价再次迎来上涨，收盘价突破12美元，报12.47美元，创近半年来新高。

　　双十一当天凌晨，乐信旗下分期乐商城不到10分钟交易额破亿，时间比去年缩短一半，包括智能家居、数码、个人护理在内的多个品类交易额均较去年同期增长3倍以上。分期作为消费升级的助推器，近年从东部沿海到中西部下沉市场深入，已经成为年轻人的主流消费方式。

　　随着行业风险出清，头部金融科技企业的估值开始修复，进入股价上升通道。过去一个月，乐信股价已上涨逾30%。

　　摩根士丹利在研报中表示，其调研发现很多金融科技公司的资产质量最近都有所降低，而乐信各方面的指标却很稳定。

　　“乐信具有优质的受教育年轻客群、合规的利率和多元化差异化的获客渠道，我们预计乐信的资产质量将保持稳定。”摩根士丹利预测。

　　据金融科技中概股2019年第二季度财报，不少公司逾期率都在3%以上，而乐信超90天逾期率仍保持在1.49%，为行业最优之一。

　　谈及乐信的未来增长潜力，摩根士丹利认为乐信在资金端和获客端都保持了优势，这将进一步促进其业务增长。

　　据了解， 2019年第二季度，乐信已和超过100家金融机构达成合作，包括中国工商银行、民生银行等众多中国头部银行。第二季度乐信平台上近80%新增借款来自金融机构，并且这个比例还在不断增长。

　　摩根士丹利指出，乐信9月份获得的3亿美元可转债融资将使其在营销获客上粮草充足，而其不断扩充的消费场景，也使其获客效率高于预期。摩根士丹利注意到，年初以来，乐信围绕中国年轻人群的消费需求，在场景、金融、权益三方面布局了新消费平台战略。

　　场景方面，除了自有消费场景分期乐商城之外，乐信也通过“乐花卡”在广阔的线下消费场景中为用户提供分期消费服务，大幅提升了场景优势和获客能力。

　　权益方面，乐信旗下全新的权益消费品牌“乐卡”，打造了观影乐卡、美食乐卡、音乐乐卡、商旅乐卡等多个广受年轻人喜爱的产品。截至第二季度末，乐信的付费会员体系已经服务超过120万人次。

　　受惠于新消费平台战略，第二季度，乐信总用户达到5020万，比去年同期2920万增长71.7%。

　　“我们认为，乐信的新消费平台战略将使其在2019年下半年和未来两年的获客和业务持续增长。” 摩根士丹利指出，并补充道，三季度是乐信的传统获客强季，而四季度是电商购物季，乐信的业务在2019年下半年预计将获得较大增长。

　　据悉，乐信将在美国东部时间11月18日美股开盘前发布2019年第三季度财报。

责任编辑：郭明煜