低气压笼罩下，Target 和Costco为何能逆流而上？

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　　为何Target 和Costco股价能逆势而上？

　　作者| AMIT SINGH

　　8月份，收益率曲线反转引发的衰退担忧拖累股价下跌。标准普尔500指数8月份下跌约2%。但在低气压笼罩下，Target 和Costco 的股票创造了惊人的回报。他们的股票本月分别上涨了24%和7%。

　　截至8月30日，Target 较年初至今上涨62.0%。与此同时，Costco 股票今年迄今上涨了约45%。

　　Target股票得益于第二季度出色的业绩和乐观的业绩指引。Costco的股票在8月份也受到了提振，原因是该公司在中国的第一家门店获得了热烈反响。

　　低失业率、低利率和高工资推动的消费者支出增加，正在推动零售销售。此外，数字化转型和价值定价将进一步推动这些零售商的流量和利润。

　　例如，Target的数字化转型正在推动其增长。其当日送达服务的扩张，包括免下车和商店取货，正在推高其股价。专注于商品销售和加快门店改造步伐，正进一步支撑其营收增长。除了销售强劲，Target利润率的提高也是一个令人鼓舞的迹象。

　　与此同时，Costco继续受益于其价格和扩大品种的投资。这家零售商继续扩大与同行的价值差距，这推动了强劲的客流量。

　　为什么Target和Costco保持了增长势头

　　Target预计，其公司的综合股价指数将保持增长势头，并在2019年下半年实现3.4%左右的增长。Target的公司业绩增长指引看上去令人印象深刻，因为这家零售商将面临艰难的同比增长。2019年下半年，Target的可比销售额增长了5%以上。

　　我们预计，在2019年下半年，将有更多的交付选择和引人注目的品牌推动Target的竞争对手。与此同时，它的底线可能会受益于更高的基础销售、利润率扩张和股票回购。

　　对于Costco来说，它的会员续签率和价值定价表明，零售商将继续超越同行，其复合增长率。截至2019财年第三季度末，好事多在美国和加拿大的会员续签率非常高，达到90.7%。与此同时，全球续费率为88.3%。Costco正在缓慢扩张其电子商务产品，这将进一步支持其营收增长。预计该公司将从强劲的公司增长中获益。

　　共识估计表明了什么

　　分析师的普遍预期显示，Costco未来几个季度的表现可能会好于同行。分析师预计，Costco的营收将在2020财年继续以个位数的高速增长。强劲的利润增长和高会员费收入预计将支持该零售商的营收增长。尽管进行了艰难的比较，但预计该公司的业绩仍将强劲增长。

　　至于Target，分析师预计该公司的销售将继续受益于业绩改善。与此同时，Target百货的利润有望在2019年下半年实现强劲增长。此外，分析师预计，Target调整后的每股收益将保持增长势头，并在2020年实现高个位数的增长。

　　大多数华尔街分析师对Costco和Target的股票都保持“买入”评级。

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责任编辑：郭明煜