重重压力之下耐心渐失 美联储料释放降息信号

　　面对华尔街和特朗普的压力，美联储主席鲍威尔及其同僚可能已经失去“耐心”。

　　接受彭博调查的经济学家预计，周三美国联邦公开市场委员会(FOMC)可能会在维持利率不变的同时，打开降息的大门 —— 在政策声明中放弃“保持耐心”的承诺。利率决定将于当地时间下午2点宣布，30分钟后鲍威尔将召开新闻发布会。

　　“这是在空中钢丝上跳踢踏舞，”Keel Point Capital的首席经济顾问Steven Skancke称。他表示，鲍威尔将强调经济基本面依然朝着正确的方向前进，但美联储将对可能出现的变化保持警惕。

　　本次会议上美联储官员将左右为难，因为经济数据支持其维持利率不变的预测，但全球前景面临的风险又一直在增加。

　　虽然3月时FOMC预计今年利率不会有变化、2020年加息25个基点，但市场对美联储放松政策的押注已然增加，而特朗普也一直呼吁降息。周二的联邦基金期货走势显示，市场目前预计7月底前降息约25个基点，2019年底前降息超过50个基点。

　　与市场脱节

　　“美联储与市场之间的脱节已经非常严重，”美国银行全球经济研究联席主管Ethan Harris指出。“他们需要稍稍打开降息的大门。现在大门是关着的。他们需要创造选择的机会。”

　　美国国债收益率周二下跌，欧洲央行行长德拉吉之前表示，如果欧元区经济前景没有改善，那么有必要出台更多刺激措施。贸易紧张局势出现的缓和迹象虽然给收益率提供了支撑，但10年期美债收益率离21个月低点仍只有几个基点之遥。

　　以下是美联储决策中值得关注的事项：

　　乐观度降低

　　FOMC声明对当前经济和就业市场的描述可能不如之前乐观，5月时的用词分别为“稳固”和“强劲”。一种可能性是强调一切取决于数据，呼应鲍威尔6月4日在芝加哥讲话时的基调，当时他表示美联储正在“密切关注”贸易谈判和美国经济前景面临的风险，“将采取合适的行动来维持经济扩张”。

　　“如果放弃保持耐心的措辞，就说明FOMC做好了一旦风险凸显，随时出手支持经济的准备，” Wells Fargo Securities的高级经济学家Sarah House表示。取而代之的措辞可能是美联储将“密切关注全球经济和金融状况”，因为这决定了哪些调整可能是合适的。

　　FOMC可能会降低今年的通胀预测，同时维持失业和增长预测不变 —— 尽管相关风险已有所增加，上月疲弱的就业报告给经济前景带来了不确定性。

美联储3月点阵图

　　点阵图

　　彭博调查显示，FOMC委员的预测中值可能依然是今年维持利率不变，与3月时相同。圣路易斯联储行长James Bullard是唯一公开支持降息的FOMC票委。只有9名官员下调他们的预测，预测中值才会下降。

　　“少数几个点的下移可能不足以影响预测中值 ，但转鸽的倾向至少表明提早降息的可能性越来越大，” Stifel Nicolaus的首席经济学家Lindsey Piegza说。

　　新闻发布会可能具有挑战性。鲍威尔既需要对当前的经济形势表现出一定的信心，又需要对必要时降息持开放态度。在过去的新闻发布会上，他一直避免使用降息一词，可能是不想发出任何信号。

责任编辑：张玉洁 SF107