多国博弈之下，油价后市将如何演绎？_新浪财经

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　　原标题：多国博弈之下，油价后市将如何演绎？

　　来源：WEEX　　

　　原油价格在经历了前一波大幅上涨后，近两日出现回落。多国博弈之下，油价后市将如何演绎？

　　机构普遍认为，当前的一个关键因素在于原油库存、以及OPEC+国家对原油供给的态度。

　　对此，渣打、德银认为OPEC+国家没必要或者不会作出反应；高盛、国际原油局则认为OPEC国家足以应对供给缺口。

　　未来关注：OPEC+对原油供给的态度

　　SPI资产管理公司交易和市场策略部负责人Stephen Innes近日表示，原油市场的交易显得更加谨慎，特别是在美国库存数据公布后，对此前原油供给趋紧的表述构成冲击。当前原油价格能走多高，将取决于原油市场的供给紧缺程度，很大程度上取决于OPEC+国家对原油供给的态度。

　　渣打银行近日表示，分析显示，在2018年四季度，全球原油的过剩产能达到了230万桶/日，但在当前季度，全球原油的产能缺口达到了20万桶/日。该机构表示，为避免再出现像去年末那样的油价骤跌，认为OPEC+国家不会迅速对此作出反应（增加产能）。而由于美国制裁，原油市场的缺口将进一步加大。

　　德国商业银行近日表示，不认为短期内原油产出会增加，换句话说，尚不确定最终伊朗原油产出削减会有多显著。该机构指出，周二（4月23日）公布的API原油库存数据也显示了OPEC国家没有必要立即采取行动。数据显示，上一周美国原油库存超预期地增加了690万桶。

　　看空派：原油供给充分，足以弥补缺口

　　国际原油局本周为了平息原油价格波动，于周二（4月23日）发布声明称，当前原油市场的供给充分，全球闲置产能仍然处于舒适水平。

　　虽然美国终止伊朗原油制裁豁免，将很大程度上令原油市场供求趋紧，但OPEC国家有能力来填补这一供给缺口。国家原油局指出，由于OPEC国家高度参与了原油供给削减计划，因而全球闲置产能已升至330万桶/日，其中包括，沙特阿拉伯为220万桶/日，阿联酋、伊拉克和科威特大约100万桶/日。

　　高盛预计，美国制裁将使伊朗原油供应量减少90万桶，并指出，OPEC核心产油国及俄罗斯去年底增加了220万桶的原油日供应量，但随后为保持市场平衡，其又将日供应量减少了180万桶，这部分产能若是恢复，足以弥补制裁导致的伊朗原油供应的减少。高盛预计原油库存将继续低于5年均值水平，贴水情况在未来几个月将继续。

　　高盛近日表示，在短期内继续看多原油价格，并认为在2019年末至2020年，油价将出现下滑。在美国宣布停止豁免伊朗原油制裁后，该机构仍然维持这一观点。高盛称，尽管认为原油价格在短期内仍可能上升，但重申对布伦特原油价格的基本面判断，预计在2019年二季度，布伦特原油将交投在70-75美元/桶的区间。

　　作为对IEA报告的回应，高盛表示，当前较高水平的闲置产能，或将减弱美国制裁决定对原油价格的影响。理论上看，美国制裁可能将让伊朗原油产出减少100万桶/日，这是一个大数目。但是，在制裁宣布后，原油价格仅仅上涨了2美元/桶，表现温和。

　　高盛总结称，相信原油价格对美国制裁决定的温和反应，已经反映出当前的基本面状况与去年已有很大不同，可用的闲置产能就是很明显的一点不同。因此，高盛坚持认为，原油价格将在2019年末至2020年出现下滑。

　　回顾一下近期原油走势

　　截至发稿时，WTI原油价格已从近5个多月高位回落。

　　WTI原油在去年10月后持续下跌，而今年开始已累积了较大涨幅。截至4月18日收盘，相比去年底45.84美元/桶的价格，WTI原油价格已累计上涨了39.62%，而在美媒透露美国将于周一（4月22日）上午宣布将不再豁免伊朗原油制裁的决定之后，周一（4月22日）开盘，WTI原油价格即跳涨2.50%，至65.60美元/桶。随后国际原油价格持续飙升，最高达到76.89美元/桶。

　　4月25日，据路透报道，德国和波兰等国担心俄罗斯石油遭到污染，停止从产能达100万桶/日的Druzhba管线进口俄罗斯石油（在全球原油需求端占比达1%），暂停进口的规模大约为70万桶/日。而值得一提的是，俄罗斯已经计划4月29日通过该管线向欧洲市场出口清洁燃料。

　　随后，WTI原油期货跌破65美元/桶，较日高回落1.28美元，日内跌幅1.4%。布油跌至74美元，日内跌幅超过0.6%。俄罗斯Urals原油较西北欧市场布伦特原油的溢价扩大最近五年半新高，地中海Urals原油差价刷新历史高位。