欧银决策日：随着风险不断增加，欧银料将保持谨慎

　　周三（4月10日）欧洲央行政策制定者完全有理由对该地区的经济保持谨慎态度。美国已经抛出了一个新的关税威胁，意大利政府今年已经放弃了经济增长的希望，而英国脱欧仍然悬而未决。最重要的是，国际货币基金组织（IMF）周二再次下调了全球经济增长前景。

　　周三（4月10日）欧洲央行政策制定者完全有理由对该地区的经济保持谨慎态度。美国已经抛出了一个新的关税威胁，意大利政府今年已经放弃了经济增长的希望，而英国脱欧仍然悬而未决。最重要的是，国际货币基金组织（IMF）周二再次下调了全球经济增长前景。

　　除了各种各样的担忧之外，它们是欧洲央行表示风险偏于“下行”的原因，另一个突出的主题是该机构的负利率政策。

　　随着官员审查经济以校准上个月宣布的新银行贷款计划，预计此次会议不会出现政策转变，尽管有关增长和通胀风险的警告可能会更加响亮。今晚19：45欧洲央行将公布利率决议，45分钟后，央行行长德拉基举行新闻发布会。

　　彭博经济学家表示，“经济面临压力的列表很长，没有自满的余地，特别是因为全球经济条件不再具有支持性。”

　　经济形势

　　虽然任何新的美国征税可能需要几个月的时间，但该提议可能会抑制商业信心，使今年晚些时候的反弹前景蒙上阴影。欧元区已经成为全球经济的薄弱环节，意大利陷入衰退，德国正在与工业衰退作斗争，其增长率将放缓至六年来的低点。

　　欧洲央行官员已加强呼吁欧洲各国政府帮助刺激经济，并可能在本周向IMF会议传达这一信息。在IMF周二的“世界经济展望”中，将2019年的全球增长预测从三个月前的3.5%降至3.3%。它预计今年晚些时候可能会提速，但也警告说有些威胁可能会破坏这种观点。

　　英国退欧影响

　　英国无序脱离欧盟是欧元区面临的最大威胁之一，若真的成为现实，将放大该地区的经济放缓。这是所有欧盟27个国家以及英国都试图避免的情况。

　　不过，关于如何实现这样的结果却没有太多的共识。英国的主要政党在如何退出方面陷入僵局，欧盟国家对未来应该推迟的最后期限存在分歧。欧洲领导人周三将聚集在一起举行一场脱欧峰会。

　　分层存款利率争议

　　德拉基可能会对欧洲央行的负利率政策提出质疑，因为他在上个月末引发了政策制定者正准备减轻对银行盈利能力影响的猜测。但目前还没有决定。

　　分层存款利率，意思是欧洲银行将部分豁免于支付欧央行对其超额准备金收取的0.4%的年度费用，从而使这些银行在欧洲经济意外放缓的情况下提高利润，可能被认为是欧央行利率将长期保持在低位的信号。

　　荷兰央行行长克拉斯？诺特（Klaas Knot）也表示，欧洲央行应该“远离这种幽灵”。欧洲央行内部正像往常一样进行着斗争，鹰派不希望再次被迫选择宽松政策。这场争论有可能破坏欧元目前的汇率水平，从而导致经济陷入衰退。

　　长期再融资操作

　　在政策制定者暗示6月份的新预测将是判断这些条款的慷慨程度的关键之后，对欧洲央行新的长期贷款计划应该不会有什么消息。

　　据彭博社调查的经济学家称，最低利率可能低于欧洲央行的基准。这意味着银行至少目前将获得资金支持。

　　疲软通胀

　　投资者越来越不耐烦政策制定者对通胀最终会回暖的定期评估。由于对欧洲央行实现目标的能力的信心减弱，基于市场的未来价格增长指标跌至2016年以来的最低水平。

责任编辑：郭明煜