高盛资产管理等全球基金认为新兴市场债券值得买入

高盛资产管理等全球基金认为新兴市场债券值得买入
2019年04月01日 17:13 新浪美股

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  新浪美股讯,从高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)到T. Rowe Price在内的全球基金认为,纵使有所放缓,但热门的新兴市场债券可能维持上涨态势。

  发展中市场美元债一季度取得了5.4%的回报率,创2012年以来最佳季度表现。不过市场中最脆弱的一些角落可能出现动荡,土耳其里拉的暴跌令投资者心惊胆战。但鸽派的美联储和中国经济显现的复苏迹象或给新兴经济体带来提振。

  “新兴市场债券仍有进一步上涨的空间,” T. Rowe Price亚太地区多资产解决方案的负责人Thomas Poullaouec表示。他增持这类债券,尤其偏爱本币债券。Poullaouec预计,未来5年该资产类别的年化回报率将达到5.5%-5.7%。

  Poullaouec表示,由于中国的刺激措施和稳定的大宗商品价格,新兴市场涨势可能会在年底前重新加速,但也可能震荡加剧。

  一项彭博巴克莱指数显示,今年美元债的平均收益率下滑了约74个基点,至5.31%,但仍高于2018年低点4.47%。

  “新兴市场债券仍有风险溢价,可以在中期内提供良好的回报,”高盛资产管理公司高级新兴市场固定收益投资组合经理Salman Niaz称。他认为拉美、中东和印尼债券存在投资价值。

  标普亚太区首席经济学家Shaun Roache指出,美联储鸽派政策的受益者包括依赖外部资金解决经常帐赤字的国家,如印度、印尼和菲律宾等国。

  前路崎岖

  Schroder Investment Management (Hong Kong) Ltd.亚洲信贷和新兴市场信贷主管Angus Hui表示,寻找收益的基金经理将不得不有所选择,因为央行的鸽派基调虽然有利于信贷市场,但全球增长“继续令人失望”。Hui更看好投资级信用债。

  太平洋投资管理公司(Pimco)在3月份的一份报告中称今年发展中市场的前景具有“建设性”,但也警告,未来走势可能受到“波动性导致个体市场分化”的影响。

  降低风险

  当前的涨势促使一些基金经理降低风险。

  在今年迄今取得不错表现后,UOB Asset Management Ltd.认为,新兴市场涨势将“暂歇”。该公司新兴市场固定收益基金经理Patrick Wacker表示,已借此机会“降低了投资组合中的beta值”。Beta值是衡量证券或投资组合波动性或系统性风险的一项指标。

  以下是基金对新兴市场债券的更多看法:

  T. Rowe,Poullaouec

  • 美联储的鸽派基调“支持我们对今年美元走软的看法,这对新兴市场本币债券有利”
  • 相比美元债,更青睐新兴市场本币债券
  • 增持新兴市场资产,包括股票和债券

  Schroder,Hui

  • 在印尼,印尼盾汇率企稳为企业信用债提供了稳定的环境,估值“颇具吸引力”
  • 青睐中国地产债,但相当有选择性
  • 墨西哥企业的估值“变得昂贵”,预计阿根廷等市场将因为选举出现波动,但波动也带来了机遇
  • 预计中东将有大量债券供应,可能会增加市场压力,但也会看到机会

  UOB Asset,Wacker

  • “我们对新兴市场固定收益的前景仍持积极看法”
  • 略微增持中国投资级和巴基斯坦主权债券
  • “在新兴市场疲软期间,亚洲普遍能保持较好状况。外汇储备增加和低水平的外债使该地区不易受到外部冲击的影响”

  高盛资产管理,Niaz

  • “在全球增长和发达市场利率周期的共同影响下,新兴市场固定收益资产目前处于良性环境”
  • “新兴市场主权债似乎仍有一些增长空间”

  Pimco

  • 巴西、哥伦比亚、马来西亚和墨西哥新政府的“不同政策”,以及对阿根廷、印尼、印度和乌克兰选举的担忧预计将带来好的投资机会

责任编辑:孟然

新兴市场 鸽派 投资组合 债券

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