昨日美股大幅上涨，对多头而言，此次反弹早该来到。
标普500指数飙升1086点（暴涨5%）或是由于昨日特朗普表示“目前是买入美股的巨大机会”的结果；或是因为白宫顾问哈赛特对美联储主席鲍威尔工作的肯定；或是由于CTA刚刚遭遇了大规模卖空，导致美股空头回补；或是因为大规模的640亿美元养老金重新分配至股票的结果；或者仅仅是大规模超卖条件下的反弹，其中周一的RSI暴跌至14，CNN恐惧和贪婪指数跌至历史新低。但更为重要的是，随着标普500指数在10年内陷入第一个熊市，股市的波动性大幅增强。
独立顾问联盟的首席投资官Chris Zaccare表示：
虽然历史上出现过标普500下跌20%后经济进入衰退阶段，但由于目前经济衰退并没有发生。从某种程度上说，美股目前还未真正进入到熊市。
另一方面，昨日的大幅反弹并不意味着美股跌势的逆转。华尔街表示，在市场下跌和熊市阶段，剧烈反弹是常见的。
Leuthold Weeden Capital Management的首席投资长Doug Ramsey表示：
熊市总会出现一些剧烈反弹。有一种说法是熊市中的反弹其实比想象中的都要好，因此在熊市中看到反弹3%-5%并不奇怪。
事实上，根据彭博社的数据显示，在此前的八个熊市中，标普500指数单日反弹超2.5%次数超过120次。此外，自雷曼兄弟破产到2009年3月金融危机触底，标普500指数反弹超4%有13次。
下图为马特-汤姆森在推特上发布的自2000年以来股市涨幅超4%的分布情况。下图直观的表明，在熊市背景下，昨日的大幅反弹只不过是由于空头回补导致的。
（来源：图表家）
责任编辑：张玉洁 SF107
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