当目前为止，即使不是从事金融行业的人都知道，股市在10月遭受重创。虽然美股小幅反弹，但全球股市——特别是新兴市场股市在上个月大幅下挫。据数据统计，截至10月底，以美元计价的总收益为负的资产百分比已经达到惊人的89%。超过1920年的84%，创1901年以来新高。
从全球各个统计股市走势的指数走势更能体现10月的惨状。在经历了动荡的2月之后，全球股市在10月又出现了一次大幅下跌。
但是高盛指出，当前股市下跌幅度虽然已经大于10%，但仍未到达20%。自1945年以来，该种情况并不少见。拿标普500指数为例，该种情况已经发生22次。在这类型的回调出现之后，股市并未大幅下挫，平均来说在4个月的时间内会继续上涨13%左右。
根据高盛Christian Mueller-Glissman的说法，在美国财政刺激措施的推动下，美元走强以及美联储紧缩政策加速收紧了新兴市场的金融状况。此外贸易争端和欧洲政治风险对非美国股市造成压力。
那么问题就出现了：当前的下行是牛市的回调？还是熊市的开始？
答案或许能在下图中找到，该图显示了MSCI世界指数自编制开始后回撤和熊市的平均走势。当前价格恰处于结果出现前期。
可以看到，当前股市和熊市的曲线几乎重合，那么未来走势到底如何？未来几周的走势将成为关键。上涨恢复上行，或继续下行接近20%，超过20%。
（来源：图表家）
责任编辑：张玉洁 SF107
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