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周到
“三板”公司最近又有新动向。据媒体透露，6月30日，世纪瑞尔2005年度股东大会将审议《关于公司于近期申请公开发行A股并在深圳证券交易所上市的提案》。
一些代办股份转让系统(俗称“三板”)挂牌公司曾有类似的举动。2004年6月15日，
中国证监会发审委未通过“大自然5”转主板上市的申请。但“三板”公司并不气馁。随后，“广建5”与申银万国签订《股份转让系统转主板上市推荐协议》。当然，该公司转主板上市工作此后亦无新进展。
“三板”公司转板迄今尚无成功案例，当与“三板”市场原先的挂牌资源有限有关。中国证券业协会《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》第一条规定，设立代办股份转让系统的目的是“为解决原STAQ、NET系统挂牌公司的股份流通问题。”该办法第八十条还规定：“其他经批准可进行股份转让的股份有限公司的股份转让服务业务活动，参照本试点办法执行。”在当时有9家公司转入“三板”挂牌后，原STAQ系统、原NET系统的历史遗留问题基本解决。2001年年底以来，终止上市公司成为挂牌企业的主要来源。它执行的是第八十条的规定。目前，终止上市公司已在“三板”挂牌的有35家。这样，能提出转板上市申请的公司就十分有限。“三板”的这一情形，影响着该市场的发展。
2006年以来，“三板”市场似乎已出现转折。国务院《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》要求“健全证券公司代办股份转让系统的功能，为非公有制企业利用资本市场创造条件。”中国证监会也有了后续的动作。这使得“三板”在多层次市场体系中，迈出了拓展新的功能和发挥新的作用的第一步。据报道，科技部等部门还在筹划向更多的中关村科技园区开放“三板”市场。“三板”市场挂牌资源将大为丰富。我们对世纪瑞尔能否获准发行A股难以猜测。但“三板”挂牌公司转板成功，应只是时间问题。
提升“三板”地位的还不止转板这一招，据说“三板”市场定向私募发行的有关管理规则也在拟定之中，如果“三板”挂牌公司获准定向私募发行，这将使其魅力增大。这对于挂牌公司的发展，意义重大。它改变了以往挂牌公司只承担信息披露义务，几乎不享受权利的状态。企业在“三板”挂牌后，可以在更大范围内选择投资者。挂牌公司定向私募发行的对象包括哪些投资者等，也将引起市场的关注，投融资双方的机会将因此增大。那些不符合上市条件、但符合挂牌条件的企业，因此可能会积极申请报价转让。这有利于夯实“三板”市场的发展基础。
挂牌公司一旦转板成功，“三板”的市场影响很可能也会扩大。代办股份转让系统成立近5年，很少引起人们的关注。即使是中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让以来，市场交投依旧很少。由于股东未满200人，它们还不算公众公司。适当扩大报价转让公司的影响，不仅对“三板”市场有利，对多层次市场的建设也是有推动作用的。因此，世纪瑞尔或其他企业一旦转板成功，将引起人们对中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让的进一步关注。
对投资者而言，挂牌公司一旦转板成功，也将机会与风险并存。《公司法》第一百四十二条规定：“公司公开发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。”而中关村科技园区公司在“三板”报价转让的相关规定是：“园区公司股东挂牌前所持股份分三批进入代办系统挂牌报价转让，每批进入的数量均为其所持股份的三分之一。进入的时间分别为挂牌之日、挂牌期满一年和两年。”从上述规定看，公开发行的股票一旦获准上市，挂牌公司原流通股份可能会被转为有限售条件的流通股。
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