⊙浩子

　　很多人以为降低利率或者调低法定准备金率应该能有效地激发信贷市场的活跃度，但近几个月的信贷数据充分证明这个假设并不成立。姑且不谈需求这边，单就供给这方面而言，或许当银行业还处于计划经济时代，这个假设是能够成立的，但现在银行业已经足够市场化，所以当宏观经济呈现放缓趋势，信贷市场规模效应在逐步锐减，信贷风险正逐步显性化。信贷风险的显性化意味着信贷风险存在集中爆发的可能，所以在这个时候指望银行业热情地去投入信贷是很不现实的，也是不切实际的。

　　从公开数据中我们不难发现，今年以来上市银行的不良贷款虽有增加但增幅并不明显。但熟悉银行业的人都知道，真正判断银行业不良程度的标准应该是五级分类中“关注”贷款这部分。很不幸，这部分在今年增加异常明显，说明目前存量的信贷资产质量已经开始下降，虽然这种风险还在银行自身掌控中，并没有立刻暴露出来，但只不过将风险问题放在以后去解决而已。如果整体经济环境继续放缓或者资产处置不得当，那么这部分的信用风险累积到一定程度总有集中爆发的时刻，而这种危害往往是极具破坏力的。

　　另外，在信用风险显现化的过程中，更值得我们关注的是当前处置风险资产的手段有表外化的趋势。特别是针对一些地方政府的平台融资，还不出银行贷款后银行却依旧通过表外业务为这类客户募集资金，将理财资金变相用于归还银行的表内贷款，实际上就是把已经出问题的信用风险转移到理财客户身上。这根本不是在对冲信用风险，而是在扩大风险范围，因此尤其值得监管部门注意。