胡蓉萍

　　郑万春时代的长城资产管理公司正在进入一个快速发展的新篇章。随着政策性业务逐渐退出历史舞台、平台公司以及创新业务的涌现，长城资产管理公司2011年实现商业化合并利润30.68亿元，增长329%。

　　6月10日，本报记者在天津采访了长城资产管理公司总裁郑万春。他向本报透露了长城资产制定的“五年两步走”战略，即争取2012到2013年启动并完成股改，后三年在条件成熟时引入战投和上市。目前，长城资产正在积极推进股改筹备工作。

　　经济观察报：现在各大资产管理公司都在转型，长城资产的定位是什么？

　　郑万春：四大资产管理公司都在进行商业化，但是就政策性业务和准政策性业务的资源来说，各个资产管理公司是不同的。四家转型的步伐是不同的。首先是信达进行了股份制改造，华融也上报了，7、8月份可能成立股份公司。四家公司在股改的过程中，完全进入商业化的运作，形成了综合化经营的态势，财政部在这方面就根据四家公司今年的现状提出了一事一策来转型。

　　收购处置不良资产是财政部给资产管理公司定的四项业务之一，银行可以打包处置不良资产，我们现在和很多银行在联系处置不良资产，包括非银行金融机构比如信托的不良资产也有很多，这块作为长城资产管理公司的主业和强项不能放弃。

　　与此同时，根据我们的特点，之前，四家公司总共收购了200多万户形成不良资产的公司，其中长城就有195万户，绝大部分是中小企业，针对小企业债务形成的原因、小企业债权的处置，处理过程中如何化解风险，我们有多年的经验和方法。我们现在综合经营的客户90%以上是中小企业，收入来源也是一半以上是中小企业。和中小企业打交道，我们既有经验，又有机构。所以我们把中小企业作为我们的特色来定位。我们希望伴随小企业的成长，将投资、上市、融资、担保、租赁等等各项金融服务提供给小企业，小企业的金融服务空间很大。

　　经济观察报：除了不良资产处置以外，长城还做哪些创新业务？

　　郑万春：我们还在做阶段性的投融资，比如一个城市一个房地产项目形成了半拉子工程，这个债权是我们收购的，我们就可能追加一部分投资把房子建起来，再卖掉。或者有的债权企业，债务很重，还不了，但有一些专业技术，我们就给它减免债务，追加股权投资，获得股权投资收益。另外就是金融中间业务，主要是三种中小企业服务的产品，一是融资顾问，比如中小企业到华夏银行申请贷款，银行担心风险，我们给推荐中小企业，签订三方协议，如果出现不良资产，我们来收购，贷款前审查我们承担，贷后管理双方都有责任。我们可以收合理的中间服务费，比例可以很低，除了给它融资外，我们还可以做一些股权投资。对于中小企业集合债和集合票据，我们提供一个增信，这样发行票据的时候，能相应降低它的融资成本。第四项业务就是代理业务，我们的子公司需要客户，我们的办事处是全国的网点，办事处把客户推荐给子公司，对接和利益分割，这种模式是很创新的，在国外也很难找，因为是两个法人之间的关系。

　　经济观察报：如何加快长城资产各地办事处的转型？

　　郑万春：2006年以后，有的办事处有资产，有的办事处没有资产，没有资产的就到社会上找业务做，资产公司要转型成功，办事处必须要走出来。

　　我们从去年开始办事处转型改革试点，今年范围已扩大到20多家。试点改革的目的，是要探索办事处可持续发展的业务和盈利模式、管理和运行机制。

　　办事处和子公司之间有两个协同，一是机构协同，二是业务协同。我们在总部成立了一个机构协同部，在每一个办事处都设代理业务部，办事处去维护和推荐客户，负责把每种业务的客户代理推荐给子公司，同时把子公司的产品推荐给客户。办事处虽然只有60-100人，但前台、中台、后台，全部要到位，每个办事处都设置了风险总监。

　　经济观察报：如何看待资产管理公司12.5%的最低资本金要求？

　　郑万春：银监会出台这个办法对资产管理公司是一个好事，对资产管理公司提出了更加规范的管理要求，有利于稳健发展。金融危机的根源是杠杆率太高，资产管理公司比银行严一点没什么坏处。我觉得不会导致业务发展变慢。

　　从现在四家AMC的情况来看，长城的资产负债率不到50%，其他各家也不是很高，约在70%到80%，均符合以上规定的要求，因此短期业务不会受到影响。而且我们现在给各个办事处核定营运资金时，要求办事处投资不能超过营运资金的一半，也是和这一规定相一致的。

　　从资金来源和运用看，我们也讲究流动性平衡，我们用出去的钱如果是短期的比例高的话，投资规模不超过资本金的70%。我们有一部分银行贷款，长城公司目前已获得近20家银行的授信，一季度授信额度为1300亿，到今年底争取到2000亿元。我们对长期投资会有一个限制比例，不能拿借的钱去做长期投资。

　　经济观察报：最近几年，长城资产有什么发展目标？

　　郑万春：长城公司今年政策性的业务即将完成。我们定了五年发展目标，分为两步走。前两年打基础建机制，后三年上台阶、创品牌。

　　试点改革的条件和标准都很严格：一是必须能够持续盈利。比如当年利润必须达8000万元以上，两年内的利润必须达2亿元以上，而且今后各年持续稳定增长。今年，这20多家办事处全部有望利润过亿元；在试点办事处带动下，其他尚未试点的几家办事处也均有望实现利润过5000万元。

　　今年一季度，长城资产又实现商业化合并利润10.45亿元，增长384%，全年目标是确保32亿元，力争40亿元。这两年争取完成股份制改造，我希望越早越好。