吴敏

　　欧阳泽华：并购重组 将分道制审核

　　证监会市场监管部副主任称，被归为档次很高的交易将很快审核

　　本报讯 (记者吴敏)全国人大代表、证监会市场监管部副主任欧阳泽华昨日下午表示，监管机构正考虑对并购重组审批进行差异化监管，实施分道制。此外，他披露，证监会正会同发改委制定并购基金的相关政策。

　　严防并购重组期内幕交易

　　欧阳泽华昨日透露，并购重组审核中，依法合规、市场导向、公开透明和标准客观是主要的原则。

　　他指出，证监会将在并购重组中实施分道制，根据交易主体的规范程度、交易类型、标的资产与上市公司、产业政策是否契合等，安排不同的审核方式。他说目前这一方法正在和交易所商讨。

　　这意味着，未来上市公司并购重组审核将按交易情况出现快慢不一的情况。欧阳泽华指出，如果按照前述原则被归为档次很高的交易将很快审核，随后依次是常规审核、审慎审核等。

　　近年来并购重组交易在资本市场中越来越多。数据显示，从2006年到2010年，中国上市公司并购重组规模高达9890亿元，但同时审批链条过长，内幕交易频发也被市场诟病。

　　在并购重组监管方面，欧阳泽华指出，为防止内幕交易，证监会建议所有并购重组的讨论和决策都应在非交易时间进行，并购重组相关部门都要建立严格的保密制度和留痕追责制度，此外还应在交易所建立更灵活的停牌制度。

　　正研究并购基金相关政策

　　欧阳泽华此次还提到，证监会正与发改委研究制定并购基金相关的政策，以解决目前并购重组的资金需求问题。欧阳泽华指出并购基金的资金来源、组织方式、相应的税收安排都在与相关部门研究之中。

　　国内一些投行已经未雨绸缪筹划并购基金，此前发改委已经通过备案制初步监管私募股权基金。

　　退市基本原则明确

　　在退市制度方面，欧阳泽华指出，现在已经明确了退市的一些基本原则和思路，当务之急可能是三个方面的细化，包括退市财务标准的细化，提高退市公司被并购重组的准入标准。他指出过去ST公司被借壳太多，要通过司法制度建立对退市企业的问责制度。

　　他指出，这是目前构成退市制度的一个主要体系。不过他指出目前尚无推出时间表。

　　此前证监会在去年成立了退市领导小组，研究改革目前的退市制度。深交所理事长陈东征亦专门对创业板退市制度做出说明，指出其核心是不允许借壳和重组。