全球股市回暖推升A股

　　光大证券：周二A股放量上冲，从技术上看，股指再次留下跳空缺口，并突破了自8月份以来的箱体整理平台，强势特征明显。

　　我们注意到，近期外围股指的连续攀升推动了A股走强。第一，虽然美国失业率指标均未显着好转，但在美元指数创下一年来新低75.1后，道指已顺利站上万点大关；第二，率先加息的以色列和澳大利亚市场也继续向上创出新高，表明全球去年底的大量货币投放已产生显着效果，正推动宏观经济的好转，这使得投资者对退出机制的担忧有所缓解。

　　不过，在3100点上方仅沪市就有45823亿元的套牢筹码，在股指连续走高后，正逐步接近前期的成交密集区，向上的力度还有待宏观数据的近一步支持。

　　四因素成为上涨推动力

　　华泰证券研究所：我们认为，由于流动性开始回归正常的环境，市场上涨的推动力将发生改变。首先，上市公司业绩回升将成为推动市场上涨的主要因素，投资者应回归盈利和估值的基本面，寻找业绩增长确定的公司，通过精选个股来创造超额收益并且保持一定的防御性。其次，在创业板推出的背景下，中小盘股的估值水平有望提升，具有成长性的中小市值公司的投资机会将受到资金关注。同时，近期地产、银行、航空等人民币升值受益板块表现强劲，人民币升值使金融、地产、资源、基础设施、消费等板块明显受益，航空、造纸等板块直接受益。此外，年底重组仍是市场关注的焦点，投资者仍可逢低关注相关重组股。

　　企业盈利或超预期

　　兴业证券研发中心：数据显示，国企盈利变动趋势与工业企业基本一致，正跟随宏观的脚步复苏。今年1-9月，国有企业累计实现利润9366.1亿元，同比下降17.6%，降幅比1-8月减小2个百分点。行业方面，1-9月，石化、汽车、施工房地产等行业利润增幅较大，电网企业和海运企业实现减亏，石油、钢铁、有色、电子等行业利润降幅进一步减缓，煤炭行业利润降幅持续扩大。我们对企业盈利好转持乐观态度，并认为将超过目前市场约20%的一致预期，达到28%甚至30%以上。随着三季报的披露，市场对业绩复苏的信心有望进一步增强，盈利超预期将成为跨年度行情重要的推动力之一。

　　季报行情将继续深化

　　渤海证券研究所：尽管指数仍未摆脱震荡的总体格局，但是在经济复苏预期增强及上市公司业绩改善推动的同时，外围市场的持续向好及近来数据显示的外资流入等因素，成为促使国内A股市场震荡向上的主要因素。总体而言，我们坚持“宏观经济复苏的持续性，将是决定四季度股市的主要因素”的观点，认为在流动性支持与经济复苏双重引擎的拉动下，市场正逐步迎来“业绩增长”这个推动股指上涨“真正王者”的归来。

　　板块方面，我们认为三季报行情将继续得以深化，投资者应时刻把握业绩主线，关注业绩确定性增长的银行、地产、机械等行业及业绩可能超预期的出口受益行业。

　　短线有望维持强势格局

　　长江证券理财部：沪指经过3000点关口附近的多日盘整，消化了此区域的前期巨量套牢盘后，于周一放量冲关成功，并突破60日压力线，而在市场转暖和赚钱效应的带动下，市场做多动能逐渐增加，大量场外资金纷纷入场，这也使得周二大盘放量上涨顺理成章。

　　从技术上看，大盘冲关成功后，已经连续两日站上60日线，成交量同步放大，目前市场人气旺盛，指标股也纷纷启动，大盘短线有望维持强势格局。但目前市场热点轮换明显加快，个股活跃持续性不强，市场逢高减仓迹象加大，加之沪指临近3100点关口，多空或将出现分歧。因此我们认为投资者宜谨慎乐观，逢高减持短期涨幅较大的个股，关注有业绩支撑的涨幅较小的个股，如金融、地产、农业、化工等板块个股。

　　（成 之 整理）

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