富国天益价值：坚持价值投资原则

　　 富国天益价值是本栏推出的第二只高回报基金，该基金近三年年化回报率高达88.67%。基金经理陈戈的投资哲学经受了市场的检验。

　　 首先整体了解一下这只优质基金。富国天益价值为开放式偏股型基金，2004年6月15日成立，投资风格为价值投资型，最新份额1719614.39万份，最新单位净值0.882元，单位累计净值3.8933元，配置股票比例76.75%%。由于受到A股的影响，近一周及近四周的净值回报率分别为-2.13%、-7.07%，净值回报在290只开基中排名160位附近，但从长期看，净值回报率明显靠前，最近52周净值回报为9.85%，排名第57位；今年以来净值增长率为-22.52%，排名113位；上市至今，除了我们上周推出的华夏大盘精选（回报率589.17%）外，富国天益价值以451.64%的净值回报率名列亚军。今年以来，富国天益价值的净值回报已经超过同期上证综指的涨幅（今年以来，上证综指累计跌幅36.72%），在低迷的基市中，其业绩比较抢眼。

　　 我们再认识一下该基金经理陈戈先生：生于1972年，硕士，自1996年开始从事证券行业工作。曾就职于君安证券研究所任研究员。2000年10月加入富国基金管理有限公司，历任研究策划部研究员，现任总经理助理兼研究策划部经理，从2005年4月开始管理该基金。该基金第一任基金经理为张晖先生，任职时间为2004年6月至2005年3月。陈戈先生坚持投资于公司治理好、成长性优秀的白马股，而不追捧市场短期看好的黑马股。但在去年的牛市中，资金拉动股价的大盘环境，严重冲击了价值投资的有效性。而在今年的动荡环境下，陈戈坚持的价值投资原则，得到了市场的重新认可。

　　 该基金投资理念也十分鲜明：价格终将回归价值，研究创造价值。价值型投资的关键在于坚持价值型选股标准，不能为追随某一市场热点而动摇理念、改变原则。该基金将明确股票投资组合的风格特征，确保为市场提供风格稳定、个性鲜明的价值型基金产品。

　　 富国天益价值采取积极的投资策略为广大投资者提供了一定的投资参考。重点关注的价值型股票主要包括：(1)市净率P/B低于市场平均水平；(2)与同行业的或主营业务相近的其它公司相比,公司具有相对价值；(3)结合公司未来业务发展和盈利水平确定的市盈率水平(动态市盈率)偏低；(4)企业拥有未被市场认识或被市场低估的资源；(5)企业经过并购和资产重组等事项后,基本面发生了积极变化,且其潜在价值未被市场充分认识。

　　 独特的投资思路，决定了基金重仓股的特别。2008年一季度，该基金前10只重仓股平均每股收益0.4元，明显高于目前A股的整体业绩水平。前三大重仓股分别是贵州茅台、苏宁电器、招商银行，首季每股收益分别为0.93元、0.3元、0.43元，持股市值分别为14.06亿元、12.30亿元、7.87亿元，占基金净值比分别为8.85%、7.74%、4.95%。该基金一季度对前10大重仓股均大幅度增仓。可见，该基金坚持长期的价值投资的决心之大。

　　 十大重仓股自4月份走势整体稳健。3月31日，10只股票总市值合计13202.4亿元，6月6日，总市值合计12034.46亿元，市值缩水8.85%。航天信息、石基信息、海螺水泥、盐湖钾肥市值实现增长，尤其是航天信息、石基信息更是增长17%左右。逆势上涨为这些基金重仓股戴上美丽的光环，同时也对富国天益价值这只基金赋予了神秘的色彩。（赵学毅）