市场环境：多空分歧明显加大

　　本周市场一改前期一致看好的情况，多空双方的分歧明显加大。

　　油价大跌升值加速

　　本周对多方较为有利的首先是国际原油价格的大幅下跌，以纽约原油期货价格为例，上周五收盘价还在56美元每桶以上，但是本周连续下挫，先后跌破54和52美元关口，截至昨日下午，仍维持在52美元附近，一周跌幅超过8%。原油价格的下跌对于大部分中下游企业的生产成本降低有利，例如在利好刺激下，本周A股市场航空股和海运类个股都走势强劲。

　　另外人民币在本周再次加速升值，也对市场构成利好。本周国家统计局公布了2006年全年贸易顺差和

　　机构纷纷看空后市

　　但是近期重量级机构纷纷看空后市，对A股市场构成压力。例如在瑞银等外资投行认为A股银行股高估之后，中金公司在策略报告中提醒投资者，管理层已流露出不希望股指上涨的意愿，因而大盘短期将极有可能面临调整。建议投资者调整仓位，短期回避银行、地产、航空等利率敏感的

　　紧缩担忧重新抬头

　　近期央行再次上调存款准备金率0.5个百分点，并将于下周一开始实施。但这并没有打消市场对于可能加息的忧虑。一方面，一直被认为具有政府背景的经济学家吴敬琏日前在香港指出，央行已然是力不从心，下一阶段加息已无可避免。另外，美国投资银行雷曼兄弟也在同期发布的今年第一篇经济研究报告《增长更趋均衡》中表示，为了防止实际存款利率低于零值，央行将在2007年加息27个基点。

　　综合来看，在紧缩预期增强的情况下，投资者的策略也可能因此变得保守。