奇人陈玖福论剑华西报

　　2006年5月19日，记者采访了一位江浙私募基金的灵魂级人物———陈玖福（刊登在华西都市报5月20日的《证券周刊》上）。尽管当时上证指数在加速上涨后明显遇阻回落，在前期高点1700点之下震荡整理，许多分析人士认为大盘正在构筑

　　顶部，可陈玖福先生当时信心十足地提出：大牛正奋蹄，新高不是梦。

　　半年后的今天，回过头来看，新高之梦已经成真。虽然现在看当时的位置只是在山腰，但要在指数上涨幅度超过60%之后，明确提出指数将创出历史新高，的确需要超人的胆略和智慧。而在之后的访谈中，尽管大盘仍在回调，陈玖福先生通过观察多空双方能量的变化，超前提出：“空消多长钢铁中小板渐成主流”；在去年5月23日股指拉出50多点的长阴线、双头雏形已经显现时，发出与市场不同的声音：“大跌带来大机遇”；在5月26日利空不断大盘缩量调整之际，陈玖福先生从盘面对“利空”消息出台后的反应进行观察，更作出了“五次利空大涨大牛毋庸置疑”的论断。（见次日华西都市报报道）

　　再看看当时陈玖福先生在报上公开的重仓股，G 宝钛、中金黄金、贵州茅台、G 中粮地、重庆啤酒、东阿阿胶、G 新钢钒等已经在前期大涨的基础上又有50%到一倍多的升幅。而且据记者了解，陈先生全年赢利近300%，除了波段操作外，至今大部分重仓股依然持有，并且增加了一些新的潜力品种，在下半年表现异常出色。

　　深度访谈

　　去年收益不到300%赚自己能够把握的钱

　　在寒冷的冬日，北风夹着细雨，记者再次遇见了久违了的陈玖福先生。

　　记者：自从上次访谈刊登后，很多读者打来电话，要求见上您一面，当面讨教，可每次您都是来去匆匆；有很多股民就是看了你的观点，才坚定了牛市信念，在去年的单边市中没有被震荡摔下马背；还有很多股民买了您手中的重仓股，至今已收益颇丰；还有更多的投资者希望能经常看到您的犀利观点、手中的牛股和操作上的中肯建议。可是您为什么不愿继续公开露面呢？

　　陈：感谢四川的投资人对我的关注和认可。去年不是我不答应你，忙是其中的一个原因，另一个原因是我在访谈中已经非常明确地把后市目标确定了，只要坚定持股就能赚到大钱，不需要什么复杂的操作技巧。但是，刚刚跨入2007年，我就预感到新的一年将有新的变化。可以说现在就是“全年复杂上涨形态”的缩影，在这个过程中，惊心动魄的大震荡是不可避免的，风险与机会并存。如果不尽早转变观念，适应新的形势，不仅可能赚不到钱，还有可能将去年好不容易翻回的老本又输掉。因此，我希望将我摸爬滚打多年锤炼出的经验和教训，拿出来同股友们一起分享，也希望通过交流，交到更多志同道合的朋友，在这个充满风险的市场上，走得更稳，收益更大。

　　记者：现在看你半年前的重仓股，到目前为止依然是大牛股，可以想像您2006年肯定是大丰收，在这能否透露一下？

　　陈：去年全年赢利不到300%。这个市场卧虎藏龙，这个赢利水平肯定不算是高的，我身边就有朋友达到500%的收益。但我一直坚持一个理念，那就是赚自己能够把握的钱，其他再多的钱都是人家的。

　　记者：除了以前在报上公开的重仓股，像G宝钛、中金黄金、贵州茅台、G中粮地、重庆啤酒、东阿阿胶、G新钢钒等，去年还挖掘了哪些新的黑马？

　　陈：其实更确切地说，多数是大白马，如亚泰集团、广船国际、三一重工、招商银行。去年的重仓股除了做一些波段外，到现在大部分还依然持有，效果还不错。现在还有很多潜力股正在调研中，目前还没有结果，暂时无法公开。

　　2007年新变化

　　波段操作更适合震荡市

　　记者：那么2007年将有哪些新的变化呢？

　　陈：新年第一天，上证指数在创出历史新高后尾市出现大幅回落，结果K线图上拉出巨量带长上影线的十字星，其震荡幅度之大（单日震幅6.08%）、成交量之巨（863亿元，目前仍是第一天量）、热点转换之快（权重股大跌，二线蓝筹股崛起），都是历史罕见。这预示着2007年与2006年相比，市场将出现一些新的变化。总体上讲，2007年将变2006年的单边市为震荡市，高度依然不可限量，但风险可能更大。

　　市场在变，我们投资者更需要新思维、新理念、新的操作方法以适应市场变化。

　　首先，牛市的大趋势在2006年已经确立，在支撑牛市的因素没有发生变化之前，以上涨为主的大趋势是难以在短时间内改变的。这在去年已经得到答案，今年将继续得到印证。

　　其次，股市最大的特点就是当投资者刚刚掌握了它的规律后，它就开始变化了。2006年走了一个单边市，当长期涨势已深入人心的时候，市场就开始变了，新年的这场“大雪”就说明，今年将难以克隆去年的走势，在指数涨幅超过130%以后，最大的可能是走震荡市。而从影响行情的外界因素看，宏观调控、

人民币升值、股指期货、大市值公司海归等影响巨大，有利多也有利空，将导致大盘难以出现单边上涨。而根据市场运行的周期，2007年可能走出两头高、中间低的大“N”形形态。

　　在操作上，一个平和的心态才能让投资者始终保持冷静。如果去年更看中价值投资的话，今年可能要更加侧重波段操作，争取在正确的时间买入正确的

股票。而2006年的行情教育了投资者，只要是好股票，捏不捏得住是赢利的关键。但是，“死捏”只适合于单边市，在价值投资主导下的股票价值挖掘已经上了一个台阶后，显然趋势为主、波段操作才是震荡市的最佳利器。

　　如何看待近期大震荡？历史会惊人地重复

　　记者：面对跨入新年这几天的震荡回调，构筑头部之声再次响起，您是怎么看后市的？

　　陈：这两天的行情让我想起去年接受采访时的市场情景，并让我相信了一句话：历史会惊人地重复。当时，在经过4月底5月份加速拉升之后，大盘出现高位震荡，表现出四大特征：一是股指加速飙升，二是成交连续放出天量，三是龙头股率先回调而绩差股泛滥，四是权证演绎前所未有的疯狂。这也正是目前市场的写照。

　　当时我的观点是阶段性调整已经来临。但要清楚，这是牛市中的阶段调整，并非是行情见顶。按照波段操作的原则，当风险大于收益的时候，就是轻仓观望的阶段。现在看来依然适合目前的市场。

　　看来在2007年，大震荡将成家常便饭，朋友们不仅要适应它，还要利用它赚取更大的收益。

　　观察多空双方能量的变化，是判断大势发展趋势的一个重要指标。用这个天平去衡量一下目前多空力量对比，可以发现调整力量源自大盘权重股，所以，调整的进程就要看权重股的脸色。而到底是红脸还是白脸，可以观察三个方面：一是港股的动向，二是20日均线的支撑，三是成交量的变化。我觉得周五H股已经出现大幅回升行情，工行和中行已接近20日线，成交量也有一定萎缩，表明后市下跌空间已经不大，但调整时间还不够。

　　2007年的机会在哪里？大事件蕴涵大机会

　　记者：今年您看好哪些热点和个股？

　　陈：具体选股和操作可以看以后的《玖福投资组合》，我现在先说一个思路吧。

　　2007年将有哪几件大事？对股市将有什么影响？又将如何刺激板块个股的走势？想通了这一点，今年的大机会就蕴涵在其中了。

　　首先，跨入新的一年，人民币升值还在加速，这不仅继续支持股市走牛，也将造就一大批个股机会，这是行情的主线。在人民币加速升值的情况下，消费升级类个股仍将是2007年主题投资的重点；其次，股指期货肯定将推出，目前虽然还无法确定推出的时间，但肯定在春节之后，这是影响指标股的重要因素；第三，3G已经越来越近，今年将走进我们的生活；第四，随着奥运圣火的即将点燃，奥运商机正在向我们招手；最后，随着全流通的来临，市场将跨入一个整合与并购的新时代，不仅将给我国证券市场的发展带来革命性的变化，更给投资者创造更多的新机会。此外，牛市中的证券概念股、股指期货巨大成交量带来的期货概念股，国家政策重点扶植的行业、地区，如航天航空股、天津板块，都是值得关注的投资主题。

　　在

中国经济持续高速增长超过10年的背景下，目前已经进入持续、高速、低通涨、无周期的发展时期，可以说股市在解决了股权分置的最大痼疾后，迎来最好的发展时期，虽然我还看不到“黄金十年”那么远，但我依然坚持以前的观点，即这轮牛市至少将持续4年到2009年，这是全民分享中国经济发展成果的好时机。

　　最后，祝大家在2007年手中黑马频出，账户收益超过2006年。记者海明

　　观点回放

　　陈玖福半年前的观点摘录：从长远来看，目前进入了一个大的循环周期。从沪市历史走势看，自325点起步的一个完整的牛熊周期，从行情发动到结束，共运行了80周；起自510多点的行情，运行了160周；起自5·19的行情运行了320周。从中我们可以看到，行情周期呈现倍增的特点，也就是行情延续的时间明显加长了。由此推算，本轮行情的周期应当持续640周，而其中以牛市占整个周期的三分之一时间来看，预计本轮牛市应持续213周，这就是说起自去年11月的牛市，有望延续4年，即到2009年。从每一个周期的升幅来看，都创出了历史新高，本轮行情也不会例外，沪指突破2245点，创出新高不是梦。

　　精彩语录

　　●经历了这十多年股市的风风雨雨，随着我对这个市场的认识越来越深，我对风险的理解也就越来越透，风险控制就在我的脑海里深深地扎了根。在风险可控的前提下，争取最大的利润是我的目标。

　　●这个市场犹如大海，时而风平浪静，时而波涛滚滚，而投资股市犹如大海行舟，稍有不慎，则有可能覆舟。所以我们在这个市场中始终是如履薄冰，把风险控制放在首位，只有留住青山在，才不怕没柴烧。

　　●当股改拉开帷幕时，我觉得历史的大机遇来了。从全流通到股改，中国股市经过几次折腾和几年的熊市，再也没有退路，所以我相信尚主席的那句话：开弓没有回头箭，更坚信股市的春天马上就要来了。

　　●我的操作并没有什么绝招，硬要说绝招的话，那就是：价值投资辅以波段操作。抓住主流品种，选择适当时机，既要吸取基金的理念，又要揉合游资的一些手法。

　　●炒股票关键要看大趋势，当牛市确立之后，每一次大跌都意味着大机会的降临。近期的飙升实际上已经导致了三难：选股难、选时难、选点难，而一调整，这三难就迎刃而解了。

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