货币流动性过剩 长痛？短痛？

　　编者按：流动性过剩，容易引发资本市场如股市及房地产等资本品的价格泡沫，这是让人担忧的问题。对此，央行到目前似乎也没有找到更好的解决办法，几次上调存款准备金率都有些被动出招的意味，政策效果也并不明显。

　　按照流行的说法，货币流动性过剩的主因在于外汇储备的增长，但在人民币升值的背景下，强劲的出口态势一直也没有改变，这与经济学原理相背离。出口强劲增长缘于中国现有经济增长模式，显然，这种模式的改变不是靠央行一家之力就能够解决，而且也不可能在短时间内解决。就算央行加息，加息或能抑制住投资，但抑制不住储蓄的增长。

　　所以，解决流动性过剩，不能光指望货币政策，财政政策更需要配合。中国是个高税收的国家，高税收既抑制住企业的投资积极性，也抑制住了居民的消费，这是增加储蓄的原因；高税收也导致中央财政收入的增加，如果财政在支出方面没有同步增加，则体现为财政储蓄的增长，这也是流动性过剩的原因，所以加大财政的转移支付、补充社保资金、健全社会保障体系等财政支出措施也有利于解决流动性过剩问题。此外，如担心资金过多进入股市、楼市等，那么发展债券市场，特别是企业债市场就成为了当务之急。

　　解决货币流动性过剩，除了上调存款