G亚宝 明年开始业绩快速增长

　　海通证券研究所贺菊颖指出，G亚宝（600351）生产构架已经基本完成，目前正在进行营销整合，明年业绩将开始快速增长。贺菊颖预测，2006-2008年的EPS分别为0.19元、0.26元、0.33元。贺菊颖表示，综合两种估值方法的结果，G亚宝的合理估值区间在4.16-5.20元，首次给予“增持”的评级。

　　公司的生产构架已经基本形成。亚宝药业主要的产品生产集中在原芮城制药厂基地 和新建成的风陵渡工业园区。此外，太原制药厂也已建成新的生产基地，长期来看这些新建的基地为公司今后的中药产业现代化奠定了基础，但短期来看折旧压力较大。

　　营销整合拉开帷幕。营销整合的主要目的是整合公司旗下的营销资源，对本部销售分公司和亚宝医药经销公司的营销体系进行重构；增加销售人员，扩大终端网络建设；提高丁桂儿脐贴、珍菊降压片等主导品种的渠道控制能力和分销力度；调整分销渠道，重点服务重点产品的一、二级分销商。