中国国航今日登陆A股市场

　　中国国航今日登陆A股市场

　　分析人士预测其上市首日定位在2.8元至3元之间，“破发”概率不高

　　【本报讯】中国国际航空股份有限公司8.195亿股今日起在上交所上市交易，全流通发行以来登陆A股市场的第三只超级大盘股由此诞生。公告显示，中国国航每股发行价格为2.8元，证券代码为“601111”。值得关注的是，在国航上市公告书中披露的十大股东中，除了中国航空集团公司和中国航空(集团)有限公司两家控股股东外，嘉实主题精选混合型证券投资基金名列该公司的第三大股东。截至上市前，嘉实主题基金合计持有中国国航1.186亿股，占国航在总股本的1.07%，为其第一大流通股股东。首日定位在2.8元至3.0元之间部分基金经理和业内人士预测，国航上市定位区间在2.8元至3.0元附近。而记者统计的数十份券商研究报告显示，行业分析师大多倾向于国航合理估值区间为2.53元至3.11元。湘财证券张结认为，参照中行目前A—H股的定位情况，国航A股价格难以有高于H股定位的投机机会。目前在国际市场上，整个航空板块表现不理想，因此，他认为2.80元至3.0元之间是合理的定位。平安证券投资策略部负责人罗晓鸣认为，中国国航今日开盘最多上涨10%。而3.0元左右的价位，投资者没有必要参与。

　　多数分析人士认为，国航上市初期的参与价值不大，在跌多了以后才会显现投资价值，因此建议中签者不妨今日选高卖出。

　　“破发”可能性在降低

　　中国国航的发行价为2.80元，比询价区间下限略高，加之其此前一级市场网下申购被冷落，首发规模被迫瘦身，更强化了市场的“破发预期。更为重要的是，国航昨日的H股收于2.79港元(相当于2.87元人民币)，仅仅超过A股发行价0.07元，两者相当接近。目前中国银行的A股股价一直低于H股股价7%左右。因此，如果中国国航也像中国银行那样出现A股股价低于H股的话，不排除出现跌破发行价的可能。

　　湘财证券张结认为，由于有国航控股股东有一破发就增持的承诺，国航破发预期在一定程度上降低了。江苏天鼎秦洪指出，国航是目前A股市场航空股中较为优秀的个股，基金等机构投资者极有可能配置国航，所以，预计今日国航买盘还会相当强盛，上市当日破发概率不高。

　　国航上市对市场影响有限

　　中国银行上市当日带动沪指大涨2.2%或许让投资者仍记忆犹新，如今大盘正处于1600点的关键点位，国航上市将会给近期敏感的大盘带来怎样的影响？

　　湘财证券张结认为，指望国航上市带动市场人气不现实。预计国航将以比较接近发行价的价格开盘，不会导致大盘出现跳空缺口，但其定价可能会让市场对中行、大秦铁路的股价有重新认识。

　　平安证券罗晓鸣指出，国航上市当日涨幅小应是意料之中，且其规模难与中行匹敌。因此，造成指数虚涨成分的可能性也很小。目前A股市场的资金面相对紧张，在此影响下，承接中国国航的资金量并不如预期中的乐观，不排除其上市后延续中国银行、大秦铁路一路走低的可能。