G榕泰 在行业景气周期中成长

　　联合证券研究所肖晖预计，G榕泰2006－2008年全面摊薄EPS分别为0.36、0.50和0.64元，同比分别增长18%、41%和28%。公司与G金发相似，所处行业发展空间广阔、成长性好，可以给予公司18倍市盈率的估值，合理价格应在9－10元左右，给予“增持”的评级。

　　肖晖认为，我国密胺树脂业正处于景气快速上升阶段，ML氨基复合材料正面临着行业大发展的契机：首先，下游制品行业劳动力密集使国外产能向国内转移，而国内制品行业 因原料质量提升迅速打开国外市场，原料供应已偏紧；其次，当油价高于30美元/桶时，ML材料替代聚丙烯餐具有明显成本优势；第三，陶瓷行业的工艺化与超高端化趋向为ML材料应用留下极大市场空间；第四，国内下游厂商扩张迅猛，市场容量急剧增加。

　　肖晖指出，公司是全球最大的密胺树脂生产商，产能为7.5万吨。如果其6万吨新增ML氨基复合材料产能能够于明年投产，将成为公司2007、2008年主要的利润增长点。