消费类股：可攻可守

　　□德鼎投资

　　从中线角度看，我们认为，消费类股中的医药、电子元器件、酒店餐饮、零售以及食品饮料等行业下半年值得重点关注。另外，对投资者来说，消费类股在行情发展中既可攻也可守。

　　从行业基本面来看，随着全球制造业向中国的逐渐转移，再加上中国经济的持续快速增长，中国信息产业将在未来3年内保持较快的增长步伐。受其影响，国内电子元器件产业的成长速度有可能加快增长。展望未来，消费电子产品制造商将逐步从生产基本消费电子产品转向生产高端数字产品。具体来说，以白色家电为主的传统消费电子市场增速将趋缓。包括数字电视以及数码娱乐产品在内的其他消费类电子产品将保持相对较高的增幅，数字电视类产品有望成为推动消费电子产品销售收入高速增长的最重要因素。

　　我国食品饮料行业在未来十年预计将保持较快速度的增长。其中包括，高档白酒因“品牌”价值稀缺带来的增长以及

葡萄酒消费属性、行业竞争结构皆优的良好发展态势。黄酒行业的复苏和走向全国市场也值得期待。

　　自年初以来，以饮料制造为代表的消费品行业表现优异，涨幅超越市场平均水平达33%。我们认为，以食品饮料、医药、零售为代表的消费品行业将成为A股市场上战略性品种。目前处于合理估值区间，其中估值较低的部分品种仍然有较大的上涨空间。具体操作上，目前短线大盘向下调整空间有限，投资者可对看好的品种逐步逢低建仓。