亚行中国代表处首席经济学家汤敏

　　面对经济仍可能过热，投资仍可能过多的威胁，政府更应该在宏观政策上有所把握。一个中性偏紧的财政与货币政策应该成为未来两年宏观政策的主调。

　　在进一步压缩财政赤字的同时，财政的结构性调整更为重要。多年来，财政在教育、卫生、环保、扶贫、社保等社会发展领域投入不足。这些都是公共财政最基本的职责，理应在政府新增预算中占优先地位。

　　从货币政策来看，当前的货币政策已经相当宽松。作为汇率改革的较特殊年份，用比较宽松的货币政策部分减少人民币升值的压力，可能是必要的。然而，如果当前的投资过热的趋势不减，在必要的时候，货币政策要配合财政政策，要控制货币发行的节奏，控制贷款规模。在执行中性偏紧的货币政策的同时，还要注意商业银行贷款结构的不合理变化，防止商业银行过多地参与长期项目贷款。

　　央行在制定货币政策时应不仅仅依赖货币供应指标，而同时要关注利率作为价格杠杆对货币供求的作用。首先是鼓励

商业银行用好贷款利率与存款利率上下浮动的空间，拉大对不同的风险客户的利率水平。在市场对中国

汇率升值的预期还在波动，热钱有可能还会较大规模的流入，央行应更为积极地运用金融工具来冲销

外汇储备占款。