整体上市激活大盘股 金融创新集中涌现

　　□晨报记者 陈重博

　　尽管大盘昨日走势依然波澜不惊，但整体上市的概念却得到了市场的大力追捧，以G上港(资讯 行情 论坛)、G上汽(资讯 行情 论坛)、G沪机场(资讯 行情 论坛)为代表的相关个股均以大涨报收。

　　昨日早盘，受到上港集团换股吸收合并G上港的消息影响，G上港复牌后即被巨量买盘封住涨停，全天成交仅117万股，涨停板封单一度达到4000万股。该股的强势表现引发了交通设施、上海本地股等多个板块个股的活跃。其中，一些大股东实力雄厚的上海本地股，如G上汽、G沪机场、G江南、G交运等盘中纷纷涨停。事实上，2004年前后，

武钢股份(资讯 行情 论坛)、TCL集团(资讯 行情 论坛)就开创了整体上市的先例，与这些公司通过增发新股实现整体上市不同，上港集团此次是通过1：4.5的换股比例实现整体上市的，其不对市场产生扩容的压力；而且在换股除权后，其股价也将随之降低，资产质量得以增强，进而产生良好的盈利效应。这些潜在有利因素都大大拓展了市场对于新一轮“整体上市”的想象空间。

　　随着全流通时代的到来，类似于“整体上市”的金融创新近期已开始集中涌现。例如，G长电(资讯 行情 论坛)通过发行欧式认股权证实施资产收购、G中化(资讯 行情 论坛)通过发行分离交易可转债实施资产收购等等。目前，以整体上市、资产注入等方式实施资产重组的大盘蓝筹股已越来越多。谁将续演整体上市的好戏？如今很多机构的研究团队已着重对此进行调研，而近期大量的券商研究报告更是大篇幅地推荐“整体上市”概念股。

　　万国测评的分析指出，从机构投资者盈利模式的转变来看，基金普遍重仓的大盘蓝筹股都属于周期性行业较强的个股，随着

宏观调控影响逐步体现，周期性行业景气度下滑，这些大盘蓝筹股面临业绩下滑的压力，如何形成新的盈利模式已经摆在基金、券商等机构投资者面前。除了业绩方面的增长之外，通过资本运作比如重组式资产置换、资产注入、整体上市等等，在资产扩张的同时把市值做大成为机构投资者重要的盈利模式。

　　从历史表现看，上海本地股群体往往在资产重组、金融创新等方面走在市场前头，因此投资者短线仍可关注一些质地较佳、大股东背景雄厚的本地股。