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周小川：
货币政策目前不会马上有动作
经济学家认为加息未必能有效遏制经济结构性过热
（上接A1版）银河证券首席经济学家左小蕾也向上海证券报表示，尽管央行4月底已采取加息措施，但是银行的盈利模式和地方政府的投资冲动都没有大的改变，“我们预计5月份新增贷款还将出现较快增长。”
她认为，判断经济是否过热主要有三大指标，除信贷增长外，还有CPI（消费物价指数）和固定资产投资增速。由于CPI数据受价格控制、权重不合理等因素影响，不能反映真正的价格水平，“而目前油价、电价和职工工资都在上涨，CPI面临上行压力。”
而在固定资产投资方面，左小蕾表示，前期增速过快是由于流动性过剩引致，“但目前流动性过剩的问题还没有根本解决，固定资产投资增速很难得到有效控制。”
根据央行4月份货币执行报告，在一季度新增贷款完成全年目标一半以上的背景下，4月信贷继续保持高速增长，新增人民币贷款3172亿元，同比多增1750亿元，是历史同期最高水平。
对于加息是否能有效遏制经济结构性过热的问题，人民大学财经学院副院长赵锡军向上海证券报表示，影响加息的主要依据是CPI、货币供应以及信贷增长，“现在由于外汇占款引致的货币供应过快依然存在，市场流动性依然过多。”
根据央行数据，截至4月末的M2（广义货币）余额是31.37万亿元，同比增长高达18.9%。
赵锡军还认为，虽然调整存款准备金率可以直接影响商业银行的放贷行为，“但利率市场化过程尚未完成，国有企业、外资、民营企业对利率的敏感度不是很强，利率政策的效果受到制约，商业银行会否因此减少放贷，还需要观察。”
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