个股分化加剧 指数负担加重

　　航空证券 李莉

　　连续三周以来，周四都是沪综指上行过程中收阴的日子。前三周指数都是以一根阴线结束调整，之后继续向上挑战新高。昨天指数创出1404点新高之后，再次震荡收阴，这种周四调整无碍上涨趋势的规律是否继续有效?

　　从盘面来看，个股走势分化的状况越来越严重。以贵州茅台为代表的绩优蓝筹股和有色金属板块持续上涨，股价连创历史新高，累计涨幅令人惊叹；但同时，近两天的盘中涨跌家数统计显示，越来越多的个股处于下跌状态，跌停家数也在增多，部分个股股价创出历史新低，与大盘走势背道而驰。资金从这些个股退出的意愿比较坚决，其原因更多在于业绩的下降难以支撑股价。随着年报披露接近尾声，基本面不佳的公司开始显现其真实面目。在价值投资理念逐渐深入人心的市场环境中，介入炒作的资金肯定没有底气维持股价并吸引跟风资金。

　　股价结构的两极分化在成熟市场是正常现象，这说明我国

股票市场在制度性建设的完善中，投资理念也在向成熟市场靠拢。在价值投资被越来越多投资者接受的情况下，意图靠造假蒙骗投资者的上市公司会没有立足之地，这将进一步强化上市公司重视投资回报的意识，利于市场形成投资和筹资的良性循环。

　　但对短期

大盘走势来说，个股走势分化严重的局面也会导致多空力量的变化。根据趋势理论，市场走势一般由资金和投资者心理所决定。现在可以肯定的是，在政策扶持和财富效应的号召下，资金供给仍然充足。但从参与者心理的角度来看，由于下跌股票增多，指数纵然在中石化等权重股的支撑下能够维持上涨趋势，但部分投资者心理也会受到一定负面影响，从而动摇持筹信心。加上再融资即将启动，尚未完全脱离熊市思维的投资者难免存在谨慎心态，及时获利了结的心理会占据上风。因此短期来看，在做空力量有所增强的局面下，指数在1400点附近震荡反复是难免的。

　　对普通投资者来说，目前最重要的不是判断大盘后期走势的涨与跌，而是要认清市场投资方向变化的趋势。对于基本面不好，且没有改善基础的个股，要坚决回避，不能心存幻想。而对于成长性良好的绩优股，不要因为大盘短期波动而轻易放弃持筹。目前市场值得投资的股票并不是多数，在没有新上市蓝筹股的情况下，新增资金的目标也会是这些蓝筹股，因此，强者恒强仍是今后市场的主要风景。