利空出尽 玉米守望上涨时机

　　□李解放

　　前期大连交易所玉米合约跌势可谓干脆，连续一周多的大幅度快速下跌行情从玉米期货合约上市以来也是少见的；同样，这也是对玉米市场浓重的利空因素的一个回应，而后期面对利空出尽的情况，随着玉米市场基本面的逐渐好转，玉米期货后期将缓慢攀升。

　　随着时间的推移，农产品市场整体的火热气氛有望恢复。在较长的一段时间内，几乎所有的商品都在大幅度上涨，唯独农产品期货不仅不能保持其前期较小的涨幅，相反出现绵绵跌势。这固然与农产品自身因素关系甚大，但是随着时间的推移，预计农产品市场的整体气氛将迅速回暖。尤其是随着国内以农产品为大宗原料的行业消费旺季的到来，会迅速带动农产品市场，而玉米市场在众多农产品中有望成为涨势的领头羊。这不仅因为玉米市场有着较好的基本面，更重要的在于玉米市场良好的市场投资回报率，会在短期内迅速聚拢人气，进而吸引大量资金入场，为玉米市场提供良好的资金准备。

　　国内玉米产区大部分已经进入了播种期，由于前期工业消费题材在玉米市场的大肆炒作，导致现货价格和期货价格大幅度走高，也带动了产区农户种植玉米作物的热情。从目前市场反馈的消息来看，国内玉米播种面积有望增加。但是播种面积增加的利空可以说现在已经被市场消除，而两大利多随之出现：首先一个由于工业原料价格的飞速上涨，虽然国家

宏观调控的力度较大，农户的种植成本同样随着生产资料价格的整体上涨而增加。根据有关部门最近在产区做的实际调研资料显示，从今年的种植条件来看，综合费用抵消政府对农民的取消农业税、种子补助等以外，玉米种植农户提高种植成本5-10%%。

　　除了上述利多因素之外，更重要还在于产区余粮存量的不足与消费旺季到来的矛盾将会突出。由于去年我国玉米实际产量虚高，目前东北主产区农民玉米留量现已不多。据有关部门最新的调查显示，目前辽宁农民玉米留量约为15-20%%，吉林约25-30%%，黑龙江约30-35%%；而关内主产区农民玉米留量约为20-35%%不等。近段时间由于种植的需要和收购企业的降价造成农户的恐慌心理加剧，导致东北产区供应量增长较快，农户手中的存粮仍在减少。而由于农民玉米存量的大幅减少，加上玉米水分含量的进一步降低，农民销售玉米积极性也有所降低，可供给数量的减少将会再次使农户的惜售心理增强。而进入五月份后饲料行业将会逐渐进入消费旺季。可供给量的减少和消费旺季的到来，这对矛盾将可能为玉米价格的上涨提供强劲动力。

　　我们对玉米市场的后期基本面做了简单的分析，从上述因素来看，大连玉米市场将在基本面逐渐好转的带动下(尤其是供求矛盾的提振)重返涨势。不过从目前的市场环境来看，条件还不太成熟，预计反复震荡的行情可能还将延续，所以控制好仓位，耐心地等待玉米市场可能出现的喷薄而出的大行情。