[牛眼看市] 机构时代或已提前来到

　　上海证券报 张亚梁 牛犇

　　在上周五，大盘再度出现先抑后扬的走势后，本周一大盘开始似乎有些失去方向感。

　　高价绩优股向上突破

　　从当日的盘面情况来看，虽然大盘走势显得有些沉闷，但高价绩优股的向上突破则成为盘中最重要的特征，贵州茅台、云南白药、苏宁电器等11家个股再创历史新高，煞是让人羡慕。自从2005年6月份中国石化曾被拉至涨停，年初招商银行、G中兴等有过涨停的历史记录之后，近大半年来，特别是狗年开市之后，我们发现一些过去市场的传统观念:大盘权重指标股、高价股股价不容易动，而至于涨停则更是被认为是一件奢望的事情；或者认为权重指标股一大涨，大盘就要将见顶，而高价股的向上突破，必然会打开其它股票的向上拓展空间。事实是，如中国石化从2005年6月至今，涨幅已超过50%，有几次单日出现大涨，但也没见大盘见顶；而另一方面，部分高价股也是不断地创出新高，可是却没有多少个股股价跟上来。

　　基本面越来越重要

　　这真是一个变革的年代，也就是说已经完完全全颠覆了在我们脑海中过去遗留下的许多传统的老观念。那么，这样一种能够让人刻骨铭心的新现象，到底说明了什么?笔者认为，也许这就是机构时代提前到来的结果。而机构时代提前到来的前提条件是，这个市场具备一批具有投资价值的上市公司。

　　机构时代的提前到来告诉我们的是，必须具备对上市公司基本面吃透的能力。就拿昨天涨停的贵州茅台来分析，其上市于2001年8月27日，当时沪市大盘在1887点，到本周一收盘股指下跌了32%，可是在3年半的时间，贵州茅台却逆势上涨230%。相信，大家对于茅台酒作为中国白酒行业的第一品牌，应该说是没有什么疑义的吧，但是对于其自有的定价权恐怕就没有想的那么多了(事实上其当日的涨停就是因为产品提价15%的消息)。所以，在这个机构已经提前到来的时代，研究公司的基本面确实是变得越来越重要了。

　　当然，问题的关键和难点也就在这里:作为普通投资者怎么知道哪个是好公司，而它又值多少钱?一是当前信息泛滥，怎么做到去伪存真?二是过去市场曾经出现大量的"蓝田股份"、"银广夏"等害人股。也许，有不少的投资者都曾经买过贵州茅台，但是能够善始善终拥有到现在成为大赢家的人肯定是少之又少。所以除了具备对上市公司基本面吃透的能力，还必须有良好的心态和定力。面临狗年开市出现的这些刺眼现象，作为市场的参与者，如果不想被这个市场淘汰出局，首先应该是正视这些现象，然后是认真研究这些现象背后的实质问题，放弃老观念，做到与时俱进，挖掘真正具有扎实基本面的成长型公司。

　　不过，在认同这些高价股上涨的本身是其价值得到进一步体现和被挖掘的同时，是否还存在另一种情况呢?那就是说，由于市场优质上市公司资源的稀缺，而机构资金的宽裕形成的僧多粥少，导致了这些

股票由于稀缺性而出现了溢价呢?

　　谁在涨谁在跌

　　当日11家创出新高的个股，板块分类为食品2家、药品2家、煤炭2家、中小企业板5家，中小企业板指数也是创出了其上市以来的新高。至于煤炭板块中的G西煤、G国阳、G神火、G金牛等更是再度放量上涨，既是受二次煤电联动的受益影响，其实更是对资源的再认识。

　　而受到上周五国际金属价格大跌的影响，整个有色金属板块昨天又是风雨飘摇的一天。跌幅榜前列的全部是此类个股，其中驰宏锌锗、G中金等接近跌停。不过，在缩量企稳后，应该还有活跃的机会。

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