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九芝堂(资讯 行情 论坛)日前公告，拟通过深圳证券交易所以集中竞价交易方式回购公司社会公众股份。本次回购价格不超过5.30元/股，回购数量不高于3600万股，回购金额不超过1.6亿元。对此，市场人士均给予了积极的评价。
首先，加大股改预期。中信建投证券邹新进认为，回购后，公司流通股比例最大可减至38.79％，非流通股股东的对价支付力度将因此减小，这将减少公司进行股改的障碍。
其次，提高投资价值。平安证券杜冬松表示，公司目前资产负债率较低，仅为13.5％，现金充足。按照平均回购价格为5元，回购数量为3200万股计算，回购完成后公司每股收益将提高13.91％，净资产收益率将提高约21.54％，盈利能力得到一定提升。因此，股份回购会提升公司的投资价值，降低公司的PE、PB水平。杜冬松预计，回购后公司市盈率将降为22倍；如果结合股改未完成的因素(按照平均10:3的比例)，市盈率将进一步下降为17倍。
最后，提升市场形象。2005年，公司市场形象因为相关事件受到一定影响，回购方案的提出能够在一定程度上提升公司的市场形象。长江证券叶颂涛指出，回购的积极意义在于，公司用实际行动表明其资金使用是以股东利益最大化为目标的，如果没有好的项目，公司的资金则用于回购流通股。这对减少投资者误解、增加公司透明度以及提升公司价值有积极作用。
总体来看，鉴于对公司2006年业绩将出现恢复性增长的预期，以及对公司回购股票事件的认可，多数行业分析师近期都给予九芝堂“推荐”的投资评级。(本报记者龙跃)
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