投资经理人预测2006

　　美世投资咨询公司日前发布名为“美世投资经理人预测”的年度调查，投资经理人们预计2006年全球主要股票指数将由2005年的两位数回报率下跌，新兴市场的跌幅尤甚。

　　今年的“美世投资经理人预测”共有来自全球157家公司的投资经理人参加，这些公司管理的资产超过20万亿美元。参加调查的投资经理人来自欧洲、北美和亚太地区，他们陈述了自己对2006年全球和地区经济以及资本市场的看法，并对以美元计算的投资进行了预测 。

　　参加美世调查的全球投资经理人预测，2006年全球

股票市场中位回报率为7.6%，而摩根士丹利资本国际全球指数2005年回报率为9.5%，过去三年的年度历史回报率为19.3%。中国将成为2006年五大最佳股市之一。摩根士丹利资本国际中国指数2005年以美元计算的收益率为19.8%。

　　根据预测，2006年摩根士丹利资本国际欧澳远东指数中位回报率为8%，2005年该指数回报率为13.5%。但是，预测差值较大，从3.0%到13.2%不等。与预测差对应的是，各地区投资经理人都预测2006年股市变数更多，尤其是美国之外的其它股市。

　　预测还说，2006年美国股市趋好，但其表现只能媲美欧洲、澳大利亚和远东的发达市场。管理全球资产的投资经理人们预计摩根士丹利资本国际美国指数2006年回报率将由去年的5.1%攀升至7.5%。

　　关于发展中市场，美世调查的全球投资经理人预计，摩根士丹利资本国际新兴市场指数2006年的中位回报率将由去年的34.0%急剧下滑到9.0%。

　　根据参加调查的全球投资经理人预测，债券市场收益将会上升，全球债券指数总回报率中值为4%。大多数参加调查的投资经理人预测，2006年投资等级和非投资等级的回报差距将会扩大。预计2006年最佳债券市场是澳大利亚、美国、英国和新西兰。

　　美世投资公司咨询部全球伙伴兼主管

　　DivyeshHindocha表示：“过去三年，股票不受欢迎且价值被低估了”，“这段时间股票表现不俗，并且将继续成为大多数调查对象最喜爱的资产。预计长期和短期债券将不受欢迎。即使考虑到投资经理人固有的乐观基因，该调查仍然为以分散风险为目的的养老金发起人提供了有价值的信息。”“虽然股票之外的其他投资增幅有限，但是空间很大，机会多元，除了‘通常选择’，经理人预测投资将流向基础设施、大众商品和其他诸如木材的资产。这表明债券一统天下的日子离我们越来越远了。”

　　几乎所有被调查地区的大部分投资经理人都认为，养老金基金将适度增拨股票外投资，增幅稍低于5%。预计这个数字在美国更高，近60%的投资经理人认为可以达到5%到15%，甚至更高。

　　预计增长最多的股票外投资类别为：各地区的私募基金；加拿大之外各地区的对冲基金；澳大利亚和美国单一经理人对冲基金；新加坡和英国的

房地产；欧洲和美国的商品；加拿大基础设施和货币管理外包。

　　在分析全球经济时，美世咨询投资公司调查的投资经理人预测2006年全球GDP实际增长率将达到3.1%(预期增长中值)，全球GDP历史增长率为2%至5%。从地区角度来看，预计GDP增长率最高的是新加坡(中值为5%)，其次是美国(3.5%)、澳大利亚(3.3%)和加拿大(3%)。预计英国和欧洲GDP增长将减缓，分别为2.1%和1.9%。

　　据预测，2006年大多数国家的通货膨胀率将与过去12个月持平或略低。通胀率最高的国家为美国和澳大利亚，均为3%，最低的是新加坡，为1.6%。

　　各地区都有相当一部分投资经理人预测，在今后三年，投资决定中综合考虑环境、社会和公司治理(ESG)问题的客户数量将会上升。英国和欧洲经理人认为客户对ESG问题的支持最高，而美国经理人预期的客户支持最少。近一半的英国投资经理人(47%)认为客户需要基于ESG分析的专家投资战略。

　　指数定义

　　摩根士丹利资本国际全球指数是一种自由浮动调整的市值指数，专为量度全球发达市场股票表现而设。摩根士丹利资本国际欧澳远东指数(欧洲、澳大利亚、远东)是一种自由浮动调整的市值指数，专为量度发达市场股票表现而设，不包括美国和加拿大。摩根士丹利资本国际新兴市场指数是一种自由浮动调整的市值指数，专为量度全球新兴市场股票表现而设。摩根士丹利资本国际美国指数是一种自由浮动调整的市值指数，专为量度美国市场股票表现而设。