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本周，美元止住了两周以来的持续下跌走势，兑其他主要货币出现不同程度的反弹。目前，市场开始认真审视美联储在1月31日再度升息的可能，而非美货币在1-2周内可能再次面临显著压力。
毫无疑问，美元、欧元、日元之间的利息水平差异构成了当前国际外汇市场的主要因素。自2005年12月以来，随着美联储在公开场合不再发表美元积极升息的论调，市场纷纷
预测美元升息步伐将显著放缓。以上种种因素带动欧元、日元等主要货币在2006年伊始便呈现强劲上扬态势。但随着时间的推移，欧元区、日本方面并未表现出十分积极的升息倾向，而近期美国工业生产一系列经济数据的良好表现，使得更多市场人士相信美国经济正处在稳健扩张当中，关于美元进一步升息的预期随之回暖。尤其是美国将在周五晚间公布2005年12月份密歇根大学消费者信心指数，市场预测该数据有望上升至6个月来高点92.5，若实际数据符合预期，则将进一步增加美联储在1月31日升息的概率。甚至有市场人士预测，3月底前美联储仍有可能连续两次采取升息措施，若如此，对于非美货币在今后1-2周构成的压力就不言而喻了。
当然，从技术上来看，非美货币短线仍具有明显的支撑，欧元在1.20，日元在116.30，需确认失守上述水位，非美货币短线弱势才会进一步获得确立。
再来从长线看一下美元的走势，美联储新主席伯南克在今年1月上任后会否长期保持中立利率政策？美元升息放缓是否会导致美国双赤字问题进一步暴露？最终，美元在经历了2005年持续上升之后会否在今年步入持续时间较长的弱势？以上都是投资者在今年无法回避的问题。就笔者个人来看，经过2005年几乎贯穿全年的持续上扬，美元长线走强态势似乎正在确立当中。
光大银行总行营业部 李鞠民
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