权证眼花缭乱 介入谨防风险

　　据新华社信息北京12月5日电（史丽）在宝钢权证上市交易三个月之后， 12月5日钢钒认沽权证、万科认沽权证、鞍钢认购权证集中登陆深市。这三只权证合计数量达到28.5亿份，其中还不包括券商创设的权证。随着三个新权证的上市，目前市场权证已达到6只，包括已经上市的宝钢权证和武钢认沽和认购权证。

　　近期的权证市场显现出了异彩纷呈的投资机会。面对巨大的套利空间，券商创设的 热情十分高涨。１３家创新试点类券商中有１０家进行了创设。各券商有条不紊接连4日创设认购权证；广发、国君1日刚宣布注销认沽权证，东方证券2日却反其道而行之，再推1000万份。创新产品的急速推进，以及活跃市场交易的同时，也让投资者眼花缭乱。

　　深市权证新贵亮相

　　深圳证券交易所12月2日发布了《关于证券公司创设权证有关事项的通知》，同时宣布三只权证集中上市，并对每日可创设权证数量和总量做了限制，新创设的权证当日即在网上予以公告，T＋2日才能卖出。

　　其中，新钢钒权证是攀枝花钢铁有限责任公司派发的欧式认沽权证，目前总的规模份数为2.33338057亿份。

　　万科认沽权证是华润股份有限公司派发的百慕大式认沽权证，目前总的规模份数为21.40286008亿份。

　　鞍钢权证是鞍山钢铁集团公司派发的欧式认购权证，目前总的规模数为1.13097855亿份。

　　深交所权证迟迟推出且集中上市，对此，分析人士认为，当初延迟推出是为了防范权证的投机风险，但是近日随着武钢蝶式权证的上市、券商创设权证制度的推出，上证50ETF权证的内部测试，以及权证成交额不断放大，如此巨大的财富吸引力引得深交所想后来居上。深市3只权证集中上市将大大增加供应，沪市权证投机火爆的情形有望得到遏制。

　　权证走势将出现差异化

　　未来一个月内权证市场将迎来一个扩容高峰期。一旦这些权证品种在１２月左右集中上市的话，那么，上市权证总量有望超过４０亿份，较目前增加１０倍以上，这其中还不包括上述权证品种创设后增加的份额。

　　一位市场人士分析认为：“在这样的背景下，老权证将受冲击。指望权证市场再度出现前期宝钢权证和武钢蝶式漫天飞舞的盛况显然难度较大。此后权证走势将出现差异化的特征，沪市权证可能受到较大的冲击而下跌；同时，由于沪市权证的比价效应及各权证规模、公司基本面及资金喜好等因素，各权证将走势各异，投资者操作时须多权衡。”

　　新钢钒、万科和鞍钢新轧三家公司股改中派发的权证———钢钒PGP1、万科HRP1、鞍钢JTC1，于12月5日在深交所上市交易。从这三只权证的上市公告书中可知，这三只权证均存在权证创设带来的扩容风险。

　　对此，有业内人士表示，接下去还有新的权证上市，也不排除会有新的创设权证出现，问题还在于创新券商在搞创设权证时，可以进行连续创设，而且还能注销，这样就导致权证的市场规模实际处于不确定的状态，这就给炒作权证带来了很大的风险。

　　权证降温序幕拉开

　　不过，券商扎堆创设权证的情况，今后可能不会再出现。在深交所12月2日发布的《关于证券公司创设权证有关事项的通知》(下称《通知》)，对券商创设权证的行为进行了具体的规定。

　　《通知》中最引人注目的是对每日创设权证数量和创设总量进行了限制。深交所在《通知》中规定，交易所同意创设人申请的当日(T日)将予以公告，而创设人则必须在T＋2日方可将所创设的权证上市交易。

　　“深交所的《通知》主要是控制了权证的供给节奏。从已有的权证品种的实践看，投资者形成炒作风之后，往往不顾及对应正股的价格情况。但是投资者对权证的供给量的反映却非常敏感。”业内人士表示，深交所限制权证供给将有助于权证市场的稳定和长期发展。