严介和托管华意压缩告吹

　　记者陶俊

　　在吉林收购百亿国资的谈判破裂后，著名富豪严介和对华意压缩(000404)控股股东的托管也已告吹。严介和主要靠收购地方亏损国企而获得地方政府大额基建项目合同的经营方式，遭遇重大挫折。

　　华意压缩10月22日公告，21日，公司收到控股股东景德镇华意电器总公司转来的《终止委托管理协议书》。关于华意电器总公司改制的有关问题，景德镇市政府国有资产管理机构和严介和旗下的太平洋建设集团有限公司在两个月内一直未达成协议，近日双方经再次友好协商，决定终止双方于7月7日签订的《托管协议书》。

　　而在10月15日，吉林省国资委公告，为推进国企改革，今年8月该委与太平洋集团就重组吉林省交通建设集团有限公司等企业达成了初步意向，但按政策规定就主要问题未能达成一致，双方已经终止该合作意向。

　　曾希望收购华意压缩

　　今年7月7日，景德镇市政府国有资产管理机构与太平洋集团签署《托管协议书》，景德镇市政府国有资产管理机构将华意电器总公司委托给太平洋集团经营管理。

　　协议约定，在委托管理期间，太平洋集团享有华意电器总公司的生产经营管理权、人事管理权、财务管理权等权利，同时发挥自身在资源与运作体制方面具有的优势，努力提高华意电器总公司的运营效率。在委托经营期间，景德镇市政府国有资产管理机构有权对太平洋集团的受托管理行为进行监督，华意电器总公司产生的债权债务由华意电器总公司承担。

　　虽然签订的是托管协议，但严介和的目的就是收购华意电器总公司，从而间接控制华意压缩。严介和在其后对媒体表示，托管与股权转让仅有一步之遥。他还透露，华意电器总公司仅仅是太平洋集团在景德镇“拿下”几十亿国有资产的一部分，而这几十亿国有资产还包括焦化煤气总厂、陶瓷股份公司、景德镇宾馆等等。

　　虽然22日华意压缩公告的信息仅仅是太平洋集团已终止对华意电器总公司的托管，但实际上此前已有传言称，太平洋集团对包括华意电器总公司的整个资产包的托管都已经终止。据知情者透露，合作协议被叫停的原因之一，就是景德镇市与太平洋集团的合作涉及巨额国有资产的处置而未上报给江西省国资委。随着江西省国资委调查组前往景德镇对合作协议展开调查，各项协议事宜停止执行。

　　严介和最近有点烦

　　根据华意压缩公告，太平洋集团2004年经

审计的财务报表显示:截至2004年12月31日，该集团总资产24.39亿元，所有者权益12亿元。严介和持有太平洋集团85.71％的股份。依此计算，严介和在太平洋集团的股权价值10.28亿元。

　　去年，在胡润中国富豪榜中，严介和以15亿元的财富名列第66位，而在今年10月中旬胡润发布的富豪榜中，严介和财富一下跃升至125亿元，排名第二。

　　在富豪榜上的跳跃式上升引起了社会广泛关注。为此严介和近日出面解释，称太平洋集团125亿元的财富也是十多年来积累的结果，不过由于太平洋集团没有对旗下众多子公司、孙公司合并报表，所以整个集团净资产没有准确的数字，胡润公布的125亿元财富也不一定准确。但严介和称，胡润去年排名的确低估了公司实力。

　　胡润富豪榜的发布似乎并没有给严介和带来正财富效应。就在接榜后几天的10月15日，吉林省国资委就公告称，终止与太平洋集团合作重组吉林省交通建设集团有限公司等企业。为收购吉林国资一事，严介和已经在吉林花费了大量精力。

　　严介和称，合作终止的原因是吉林省国资委“操纵”资产评估。根据2005年6月30日吉林8国企的财务报表，资产综合净资产接近负5亿元，所以评估结果为负资产。但到了真正要收购的时候，评估值却为8亿元。由于严介和以往的收购模式都是零成本收购零资产，不可能付出8亿元真金白银，因此双方合作终止。

　　然而，伴随着吉林收购计划泡汤，严介和聚集巨额财富的方式，遭到空前的质疑。质疑的一方面就是以收购地方亏损国企跟地方政府搞好关系，然后获得地方政府巨额基建合同的模式，是否合理；另一方面，严介和称目前手中有2700多亿元的基建订单，但通过BT(建设－移交)模式运作基建项目所需至少30％的自有资金，从何而来。

　　在吉林收购受挫后，此次又在景德镇失手，“严氏模式”正在经受严峻考验。