半年报初显保险资金入市轨迹 爱股票更爱转债

　　晨报记者华笑丛

　　今年上半年取得入市资格的保险资金会有何表现，一直是人们关心的问题。在已公布的200多家公司的半年报中，保险资金身影已多次闪现。

　　不过，截至8月2日的统计显示(见附表)，保险资金对上市公司可转债的青睐程度似乎 高于股票———有多家保险公司进入了9只转债的十大持有人行列，而进入5只A股十大流通股股东行列的还只有中国人寿一家。

　　小尝A股偏好不明

　　A股市场的跌跌不休，使得保险机构的入市步伐慎而又慎，中国人寿可算其中的“冒险者”。在其选择介入的5家公司中，G金牛最引人注目。中国人寿的出现已被市场视为保险机构看好绩优股改公司的信号。

　　从目前的情况还很难判断出保险资金对行业的投资偏好，但有一点已毋庸置疑———业绩仍是重中之重。5家公司里有3家是石化类公司，2家是采掘类公司。这些公司今年上半年业绩均不错，云天化(资讯 行情 论坛)每股收益高达0.64元，除山东海化外，其余几家公司上半年每股收益也在0.35元之上。

　　不过，中信证券(资讯 行情 论坛)分析师孙超认为，由于二季度行情不佳，中国人寿在A股市场的这些投资很难说获得了多少收益。碰上锡业股份(资讯 行情 论坛)那样不断下行的走势，恐怕中国人寿输面要大于赢面。

　　扎堆转债求稳第一

　　去年7月已获得转债投资资格的保险机构显然对转债介入得更深，而且出现了扎堆现象。

　　晨鸣转债就吸引了4家保险公司的目光。半年报显示，平安保险以1.34亿元的持有数量成为其第一大持有人，中国人寿股份和中国人寿(集团)分列第三、第六大持有人，持有数量分别为9351万元、6691万元。平安人寿则是第八大持有人，持有债券数量为5178万元。

　　华夏证券研究所的研究员何媛媛认为，保险机构青睐转债的现象，从一个层面反映了其“求稳”的心态。因为与股票相比，可转债风险较低，又可灵活操作，转债到期可以还本付息，还可以进行回售，即使亏损，幅度也较小；其次，转债可以转股，一旦股市好转，保险机构就可以通过转股获得更多的收入。她认为，从买入的时机看，由于有些转债在5、6月份出现了下跌，不排除保险机构有小亏的可能，但这些转债公司质地均不错，有的转股价也较低，中长线看，保险机构获利的可能性还是很大的。

　　有分析还认为，目前保险公司对可转债的投资远未达到规定的投资上限，因此，其在这一领域的投资还有很大空间。