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自保险资金2月入市以来，市场一直在猜测保险资金会买哪些股票？随着中报的公布，谜底正逐渐揭开。
昨日，泸天化（000912，昨收盘6.23元）公布了2005年中报，公司前10大流通股股东中，首次出现了中国人寿保险股份有限公司（下称中国人寿）的身影。中国人寿的个人分红和普通保险产品，持股数分别为356.8838万股和154.83万股。此前，中国人寿曾买入云天化
（600096，昨收盘9.65元）。为何中国人寿会看好化肥板块呢？
从泸天化与云天化的中报来看，业绩同比均大幅增长。云天化每股收益0.639元，净利润同比增长56.47％，泸天化每股收益0.425元，净利润同比增长57.67％。两家公司的主营业务收入中，尿素占主营业务收入的比重很大。中报显示，该项业务均保持了稳定的增长态势，毛利率也继续提高。
华夏证券行业研究员赵献兵表示，预计尿素的周期高点将出现在2006年下半年，今明两年，化肥行业的利润总额增幅将分别达到80％和25％。
从市盈率来看，化肥公司是比较低的。按照今年中期业绩计算，云天化的动态市盈率为7.55倍，泸天化为7.33倍，远远低于市场平均市盈率。另外，目前全球主要的66家化肥类上市公司，平均市盈率为17.85倍，而目前沪深两市的化肥类上市公司的平均市盈率为10.65倍。保守估计，其股价在二级市场上至少还有20％的上升空间。
他认为，化肥类公司不但业绩增长稳定，且有不俗的分红，因此，保险资金的投资思路值得投资者借鉴。目前看来，泸天化、四川美丰（000731，昨收盘8.01元）、湖北宜化（000422，昨收盘4.84元）等公司均存在投资机会，并给予这些公司“增持”的投资评级。记者毛晋楠
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