政策组合拳缘何不见成效

　　在千点再次面临考验的危机时刻，中国证监会同国务院有关部门打出政策组合拳，资金入市渠道的进一步疏通对市场来说应该是实实在在的利好，但昨日股指在开盘后快速上冲后却逐级盘落，最终收出带有长上影线的小阴线，成交同步有所放大，短线资金借利好继续呈现典型的流出态势，缘何出现与政策措施如此背离的走势呢？

　　资金逐利制约入市

　　无论是保险资金还是银行号基金甚至是今后的企业年金都有其逐利目的，其所有运作基础不可能脱离其逐利本性，在长期熊市市场盈利面的极端缩减的市况下，这些外围资金看不到入市的赚钱效应，其入市积极性自然要大打折扣。资金可以入市，但并不是说它一定会入市，如何让这些可以入市的资金积极入市，看来还有更多工作要做。

　　中报预期制约做多合力

　　不可否认，有越来越多的资金更多的关注于上市公司本身的投资价值，而不会因为市场暂时缺少赚钱效应而完全忽略机会所在。归根结底，上市公司的盈利能力是能否吸引增量资金进场的关键因素。

　　截至7月8日，总计366份业绩预告中，经营业绩增长或有改善包括预增、预盈、减亏的公司有163家，占预告公司总数的44％；经营业绩下滑或恶化包括预降、预亏和预警的公司有203家，占预告公司总数的56％；此外，中报业绩预报的截止日是7月15日，按照上市公司此前业绩预告的情况看，越临近截止日，报喜的公司就越少，上市公司整体业绩增长状况不容乐观。

　　报忧公司的增多将促使存量资金加紧投资组合调整，从而不利于做多合力的形成。公司业绩滑坡范围的增大，也将在一定程度上影响机构对宏观经济运行状况的判断。对宏观经济形势的不同判断，客观上增加了做多合力产生的难度。

　　股价波动打击做多热情

　　第二批试点公司中化国际上周二复牌后首次触及跌停位置，中信证券周三复牌干脆封在跌停板，这两家公司基本面不可谓不好，复牌后的大幅下跌，只能归因于市场对其对价方案不甚满意。此外，国投电力、上港集箱等试点公司也都出现了复牌首日即下跌的不良走势，投资者持股对价风险的加大，也在很大程度上促成了资金的观望态势。总体而言，政策本身对证券市场的长远发展能起到较为积极的推动作用，但从其市场效应看，则还需要有一个信心恢复的过程。（北京证券）

　　作者：政策组合拳缘何不见成效

　　（来源：海南日报）