|
记者周沪
据悉，监管部门为稳定市场和推进改革，将对完成股权分置改革的上市公司设置单独交易板块，研究开发相关金融衍生产品。此前，上证所也曾表示，将为完成改革的公司设立独立板块并编制指数，在此基础上开发适合市场需求的指数产品。
这个拟议中的板块被市场人士称为“G板”。一位管理部门的权威人士表示，设立“G板”的出发点之一是区分完成股改和未完成股改的两类公司，便于对完成股改的公司实施再融资等方面的优惠政策，同时也促使未完成股改的公司更积极地参与股权分置改革。按照目前的对价水平，“G板”的平均市盈率将由现在的16倍左右，下降到12、13倍。这位人士同时表示，由于目前完成股改全部过程的公司尚不多，“G板”及其独立指数的推出尚需时日。
一些市场人士也向记者表示，“G板”将成为未来真正实现同股同权、自由流动、符合国际标准和惯例的真正的证券市场雏形，“G板”的设立被视作市场重造的开始。中国证券业协会理事、万国测评董事长张长虹认为，管理层下决心解决股权分置问题，绝不仅仅是为了维持股价和市场水平，更重要的是维护和重塑市场功能。张长虹表示，股权分置改革的成功，表现在两个方面:一方面是能较好地保护投资者特别是中小投资者的利益，另一方面就是要看能否由此建立起一个有效的、适应中国经济发展需要的证券市场。“G板”设立后，随着股改进程的推进，股权分置状态下的原主板市场规模会越来越小，乃至逐步消亡，“G板”逐步取而代之，一个能更好地为经济发展服务的、有效率有活力的证券市场的雏形将渐渐形成。在新老划断后，新上市的股票将直接进入“G板”，因此“G板”实际上就是未来全流通环境下的“主板”市场。
市场人士认为，在原来股权分割的市场上，A股包含了流通溢价及其他除投资价值以外的各种预期，其价格形成的稳定性和有效性都受到影响，产品设计上也存在许多技术障碍。而且市场长期处于高估状态，使市场机制和衍生金融产品的创新如做空机制、股指期货等的推出，都因可能会引起市场的波动而遭到利益主体的反对和政府的担忧。全流通的“G板”市场不仅能提供开发金融衍生产品的基础，而且由于经股权分置改革除权30％左右，股价水平大幅降低而基本进入投资区域，也为新产品的开发和机制创新创造了更好的市场环境。
(下转A03版)
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
| 
