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在政策面真空、偏暖的宏观数据、发行扩容减缓、宽松的资金面，以及央行下调超额准备金利率等多重因素的作用下，债券市场近期强劲上行，债券型基金又开始受到了投资者的青睐。招商基金固定收益部副总监何钟近日透露，不少投资者再度把债券基金纳入资产配置组合中。招商债券基金在5月份实现了近一年来的首次净申购，资金流入明显。
据了解，债券基金2002年首次在中国资本市场出现，在发行市场也曾一度风光。但由
于此后市场对于加息通胀的担忧加剧，加上股市在2003年底有所走强，以及货币市场基金在此时出现，各种因素的综合作用使得债券基金成为介于股票基金和货币市场基金之间的中间产品而备受冷落，进而成为赎回的“主力”品种。
对于今年的债券市场走向，何钟将其定位为“风险与机遇共存”，适度积极乐观。此外，今年经济有望软着陆，而人民币升值主题也将进一步增加中国债券市场的吸引力。
在具体操作中他认为，目前股票估值水平处于历史低位，但由于宏观调控的滞后效应逐步显现，上市公司盈利增速放缓，因此在转债组合中重点关注股性、债性皆佳的转债。考虑到经济运行中的不确定因素，应坚持稳健原则，密切关注宏观经济运行数据，动态把握投资机会。布凡（来源：劳动报）
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