如何规避股价结构调整风险

　　杨维刚

　　文 /天津中融杨维刚

　　七月的第一个交易日，两市出现68只股票跌停的壮观场面，截至周四，共有800多只股票创出历史新低。持续萎缩的成交量显示场外资金入市意愿不强，市场观望气氛浓厚。当前 市场的风险主要来自股价结构调整。投资者应尽力规避股价结构调整带来的风险。

　　一、行业景气度风险及防范。自去年四月开始的宏观调控已逐渐显示威力。房地产、建材等行业相关上市公司的业绩已经见顶；随着国际原油价格持续高企，航空业等用油大户已成重灾区；近期由于外贸出口受阻和国际航运指数的不断下降，对港口、物流、海运及纺织等出口型企业的长期业绩应有清醒的认识。深赤湾、烟台万华、振华港机、海油工程等二线蓝筹近期领跌大盘，说明投资基金在下半年经济增速放缓已成事实的大背景下，开始再次大规模减持周期性行业的相关股票。投资者在选股操作中应主动回避上述行业景气度下降的公司，避免因投资基金调整仓位而带来的风险。

　　二、中报业绩预告风险及防范。东方热电、夏新电子等公司公告中期预亏，股价应声跌停。长丰汽车、建设机械、东方宝龙等预减股公司的股价也出现大幅调整的恶劣走势，甚至很多品种短期跌幅达到20％以上。按照沪、深两市交易所的规定，上市公司业绩如有亏损或有超过50％的变动，应于7月15日前予以公告。也就是说，在未来的几个交易日中，还会有若干“中报地雷”将被引爆。投资者可仔细研读所持股票的一季度季报。一般来讲，一季度业绩滑坡的股票最危险。很多上市公司在一季报中已经披露经营状况，在4、5、6三个月内，除非有重大资产重组动作，公司基本面很难有太大改观。投资者应仔细研读手中股票的一季报状况，对绩差股果断减仓。

　　三、除宝钢股份、长江电力等具有战略核心地位的一线蓝筹外。股权分置改革试点公司的对价补偿方案不理想，股价会有相应表现。苏宁电器的跌停就是证明。