“陈明峰”聚敛长力千万反对票

　　周三长力股份公布了股权分置改革对价方案，看起来，方案简单明了，每10股送3股，那么，如何看待该方案呢？

　　应该每10股送4股

　　在弹簧扁钢和汽车板等零配件业务中，长力股份拥有着极强的竞争优势，一方面是得 益于公司产业链的完整，另一方面则得益于公司与汽车生产商长期的合作关系。但是，公司并不能因此享受着过高的市盈率估值预期，道理很简单，目前整个A股市场都很低迷，钢铁股的平均市盈率为7倍，而汽车零配件行业的平均市盈率则为12倍，作为既拥有钢铁也拥有汽车零配件业务的长力股份，合理市盈率可放在10倍的平均市盈率水平的中轴上方。而根据行业分析师的研究报告资料，长力股份在2005年的每股收益有望达到0.3－0.32元之间，那么，对应的合理股价在3－3.2元之间。

　　根据长力股份的股权分置说明书所确定的上市以来的流通股股东的平均价格4.37元／股（以上市以来的成交量计算的加权平均价格），那么，以3－3.2元之间合理估值空间与4.37元／股的成本价进行对照，长力股份的对价方案应该每10股送4股，才能够完全弥补流通股股东在高溢价水平下的交易成本。基金鸿飞未能解套

　　长力股份在股改方案中还有一个现象值得注意，那就是长力一季度季报中机构持仓量并不多，人均持股只有2535股，前十大股东居然只有一家基金，那就是基金鸿飞，持股115万股，因此，在股权分置改革过程中，基金鸿飞的态度就引起了市场的注意。

　　基金鸿飞是在今年一季度接替国联安德盛小盘精选基金而成为长力第一大股东的，后者则全身而退。而从长力股份二级市场走势来看，今年一季度走出一波40％涨幅行情的时间段，可以推断出，基金鸿飞在此波行情中起到了举足轻重的作用，其平均成本可能高达7.8元／股以上，10转10股派4元的2004年分配方案实施后，成本可能在3.8元／股以上目前处于亏损状态。10送3股更是其不能接受的。“陈明峰”联络千万反对票

　　尽管基金鸿飞在长力的对价方案中一直未见有报道，倒是长力在公司网站新开辟了一个电子留言板系统，但却只有流通股股东的留言没有控股股东或高管的回应，这容易引起流通股股东的不满。但是，有位自称“陈明峰”的投资者却留言说，已联络到超过1000万股的反对票。

　　由此可见，在长力股份的股权分置改革过程中，要想出现双赢还真的很难。要解决如此难的问题，只有两个答案，一是公司管理层与中小投资者积极沟通，对对价方案作出进一步的修改，比如说再送些现金等方案的配合；二是公司的主营业务能够蒸蒸日上，以提升合理估值区间来减少流通股股东的损失，不过，这个答案似乎很难。据《证券日报》