(数据乾坤) 场内资金加快出逃步伐——近5日高换手及放量个股分析

　　国盛证券王剑

　　近期市场缩量持续下跌，股指再度考验前期的低点(深市综指已经创出了近年来新低)，而成交更是萎缩到近年最低的水平，表明在没有增量资金介入的情况下，场内资金选择了出逃。而近一周以来高换手率个股和放量个股的表现，则证明了场内资金信心不足、低价股加速下跌的现状，市场目前仍未获得有效的支撑，市场尚无明确的止跌迹象。

　　从高换手率个股群体和放量幅度最大个股群体表现来看，主要呈现两大特点。一是前期曾经是热点板块的中小板个股全面退潮，虽然这些个股继续保持较高的换手率，但与前期成交相比，成交已经出现了缩小，并且股价也出现了下调，如前期活跃的晶源电子、江苏三友、飞亚股份等，显示主动做多的资金信心不足。另外一个特点就是一些已经有较大跌幅的个股继续下跌，不断创出历史新低，如*ST古井贡、*ST科健、ST吉轻工、*ST花雕、道博股份、亚宝药业等，这些个股的绝对股价已经较低，但仍有下跌的空间，说明市场对其定位并不认同，低价股群体需要重新进行价格定位。由于近期高价股纷纷下跌，这也对整个低价股群体带来压力，使得今后跌破面值的个股增多。

　　而有些成交放大个股是在超跌后股价初步企稳导致的，如前期连续跌停的思达高科就是典型，该股在经历15个跌停之后，虽然仍在创出新低，但跌势减缓，表明做空力量短期得到充分的释放。此外欣网视讯、贤成实业、江西长运、长春一东、ST济百等个股也是同样性质，此类个股均为在前期有较大下跌之后，出现横盘走势，其成交的放大有介入资金倒手的嫌疑，因此横盘也是空方力量积蓄的过程，后市仍有进一步下跌的要求。

　　当然也有部分个股的走势显示了其抗跌性，股价出现了积极向上的势头，有的则是表现较强的抗跌性，如凯恩股份、交大南洋、风神股份、中储股份、三毛派神、方向光电等，只是这些个股多数以反弹为主，向上的高度有限，对市场的影响远不及向下个股的压力来的大，因此整个市场出现了持续下跌的走势。特别要指出的是，目前市场并没有出现明显的主动做多资金群体，没有明显的板块效应出现，因此也就无法扭转市场的局面。

　　近期市场不断走低，近日跌势虽然趋缓，但大幅萎缩的成交说明市场企稳的动力来自空方压力的减轻，而主动做多的力量并没有增强。特别要指出的是在前期思达高科这只庄股刚刚表演完高台跳水之后，近日金德发展这只老庄股也在放量，一旦仿效前者下行，必然引发低价股新一轮的跌势，而目前市场的低价股群体仍没有完全止跌的迹象。就基本面情况来看，庞大的低价股群体中依旧有相当部分的个股有向下空间，因此市场仍有相当的风险。

　　由于目前正在进入业绩公布期，围绕着业绩的表现，股价必然会出现新一轮的结构调整，虽然多数资金采取了观望的心态对待，但由于一些周期性行业的企业业绩出现拐点的概率较大，将造成部分个股出现较大的下跌走势。就近日市场表现来看，活跃的依旧是低价股群体，其表现出现了一定的差异性，但即使是止跌上涨的低价股，其中多数个股长期的运行态势并没有改善，因此市场走势仍难以乐观。